美国经济展望：降息救不了美国地产？.docx

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降息能否救地产？ 3

本轮美国地产下行周期回顾 5

2026年美国地产展望 11

风险提示 12

插图目录 13

降息能否救地产？

K型分化是全球公共卫生事件后美国经济的主旋律——复苏的时候是K型复苏，衰退的时候是K型衰退。制造业尤其是高端制造业的投资如火如荼，在经济增长中发挥着越来越重要的作用，这主要仰仗AI投资的市场叙事，而另一方面地产则表现低迷，这一点在股市上也体现得淋漓尽致。

图1：制造业和地产投资分化 图2：地产投资表现低迷

机器设备投资住宅投资知识产权产品投资GDP

机器设备投资

住宅投资

知识产权产品投资

1.5

1.0

0.5

0.0

-0.5