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建筑材料行业2025年三季报综述：传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升.docx

建筑材料行业2025年三季报综述：传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升.docx

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    2025年前三季度建材行业营业收入小幅下滑，盈利能力改善 1

    水泥：行业盈利底部回升，关注错峰生产落地情况 3

    业绩回顾：行业收入端承压，盈利能力改善 3

    2025年前三季度水泥供需双弱 4

    投资建议：水泥价格筑底回升，关注错峰生产落地情况 5

    玻璃：供强需弱价格持续低位运行，关注供给侧积极变化 6

    业绩回顾：三季度业绩改善 6

    浮法玻璃：浮法玻璃需求持续疲软，价格呈下行走势 7

    光伏玻璃：供给持续增长价格低位运行，关注“反内卷”带来的供需格局改善 9

    玻纤：玻纤价格企稳回升，行业盈利大幅改善 11

    业绩回顾：收入同比提升，盈利能力大

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