【开源-2025研报】金融工程定期：券商金股解析月报（2025年12月）.pdfVIP

金金融工程定期

融2025年12月01日

工

程券商金股解析月报（2025年12月）

研

究

金融工程研究团队——金融工程定期

魏建榕（首席分析师）魏建榕（分析师）高鹏（分析师）

证书编号：S0790519120001weijianrong@kysec.cngaopeng@kysec.cn

证书编号：S0790519120001证书编号：S0790520090002

傅开波（分析师）

12月份券商金股特征解析

证书编号：S0790520090003

12月份中际旭创、海光信息、招商银行、牧原股份、赛轮轮胎、益丰药房、扬

金高鹏（分析师）农化工等金股推荐次数靠前。12月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市

融

工证书编号：S0790520090002场40家券商发布的金股，去重后金股数量合计为278只。我们按照相对上月是

程否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，12月份推

定苏俊豪（分析师）

期荐次数靠前的金股为：中际旭创（8次）、海光信息（8次）、招商银行（5次）、

证书编号：S0790522020001

牧原股份（5次）、恒立液压（5次）等；在新进金股中，12月份推荐次数靠前

胡亮勇（分析师）的金股为：赛轮轮胎（3次）、益丰药房（3次）、扬农化工（2次）、中国中免（2

证书编号：S0790522030001次）、华锡有色（2次）等。

王志豪（分析师）12月份电子、电力设备、有色金属、机械设备等行业金股数量占比靠前。12月

证书编号：S0790522070003份金股权重靠前的行业分别为：电子（15.5%）、电力设备（8.2%）、有色金属

（7.3%）、机械设备（6.7%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：传媒

盛少成（分析师）（+2.2%）、机械设备（+2.1%）、食品饮料（+1.7%）；权重减少最多的行业为：

证书编号：S0790523060003电力设备（-2.6%）、建筑材料（-2.1%）、煤炭（-1.6%）。

蒋韬（分析师）12月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升。我们按月统计了金股行业内

开证书编号：S0790525070001加权市值分位和估值分位水平。可以发现，12月份券商金股的市值水平上升，

源

证估值水平上升，或表明12月份券商金股转向成长风格。

券

11月份券商金股绩效回顾

证

券相关研究报告11月份券商金股组合整体收益率为-3.4%，2025年以来收益率为32.2%。全历

研史区间来看，全部金股组合年化收益率为13.2%，收益表现显著优于沪深300指

究《开源量化评论（23）-“金股+”组

报数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、

合的量化方案》-2021.4.26

告新进金股、重复金股组合11月份收益率分别为-3.4%、-2.0%、-4.6%，2025年以

《开源量化评论（32）-券商金股的内