财务管理基本原理.pptVIP

*山西大同大学职院管理系版权所有本金1000元，投资5年，年利率8%，每季度复利一次，问5年后终值是多少？方法一：每季度利率＝8%÷4＝2%复利的次数＝5×4＝20 FVIF20=1000×FVIF2%,20=1000×1.486=1486Case6*山西大同大学职院管理系版权所有求实际利率：FVIF5=PV×FVIFi,51486=1000×FVIFi,5FVIFi,5=1.486FVIF8%,5=1.469FVIF9%,5=1.538i=8.25%＞8%*山西大同大学职院管理系版权所有方法二：i=(1+r/M)M-1。*山西大同大学职院管理系版权所有本章互为倒数关系的系数有：单利的现值系数与终值系数复利的现值系数与终值系数后付年金终值系数与年偿债基金系数后付年金现值系数与年资本回收系数小结*山西大同大学职院管理系版权所有时间价值的主要公式1、单利：I=P×i×n2、单利终值：F=P（1+i×n）3、单利现值：P=F/（1+i×n）4、复利终值：F=P（1+i）n或：P（F/P，i，n）5、复利现值：P=F×（1+i）-n或：F（P/F，i，n）6、普通年金终值：F=A[（1+i）n-1]/i或：A（F/A，i，n）*山西大同大学职院管理系版权所有时间价值的主要公式7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1]或：F（A/F，i，n）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）-n]/i}或：A（P/A，i，n）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]}或：P（A/P，i，n）10、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i-1}或：A[（F/A，i，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-n-1]/i+1}或：A[（P/A，i，n-1）+1]*山西大同大学职院管理系版权所有时间价值的主要公式12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i}或：A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）-n]/i×[（1+i）-m]}或：A[（P/A，i，n）×（P/F，i，m）]13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）1/n]-1（一次收付款项）i=A/P（永续年金）*山西大同大学职院管理系版权所有时间价值的主要公式普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的则通过内插法计算。15、名义利率与实际利率的换算：第一种方法：i=（1+r/m）m–1；F=P×（1＋i）n第二种方法：F=P×（1＋r/m）m×n式中：r为名义利率；m为年复利次数*山西大同大学职院管理系版权所有一、投资风险报酬的概念二、风险程度的度量三、风险与报酬的关系第二节风险报酬*山西大同大学职院管理系版权所有一、投资风险报酬的概念投资者冒着风险进行投资而取得的超过时间价值的那部分额外报酬,就是投资风险报酬。在不考虑通货膨胀的前提下,投资报酬率(即投资报酬额占投资额的比率)包括两部分，即：投资报酬率＝无风险报酬率+风险报酬率第二节风险报酬*山西大同大学职院管理系版权所有风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。特点：1、风险是事件本身的不确定性，具有客观性。特定投资风险大小是客观的，而是否去冒风险是主观的。2、风险的大小随时间的延续而变化，是“一定时期内”的风险3、风险和不确定性有区别，但在实务领域里都视为“风险”对待。4、风险可能给人们带来收益，也可能带来损失。人们研究风险一般都从不利的方面来考察， 从财务的角度来说，风险主要是指无法达 到预期报酬的可能性。*山西大同大学职院管理系版权所有二、风险程度的度量投资风险的大小即风险程度。要衡量风险的大小,需要用概率的方法计算,其计算过程结合实例说明。⒈概率的确定⒉计算期望报酬率⒊计算标准离差⒋计算标准离差率⒌计算风险报酬率⒍计算风险报酬额第