【国元-2025研报】技术硬件与设备行业周报：阿里云业绩同比高增，中国商业航天司成立.pdfVIP

[Table_Main]行业研究|信息技术|技术硬件与设备证券研究报告

技术硬件与设备行业周报2025年12月03日

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阿里云业绩同比高增，中国商业航天司成立推荐|维持

——通信行业周报

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[Table_Summary]过去一年市场行情

报告要点：

市场整体行情及通信细分板块行情回顾

沪深300通信(申万)

周行情：本周（2025.11.24-2025.11.30）上证综指上涨1.40%，深证100%

成指上涨3.56%，创业板指上涨4.54%。本周申万通信上涨8.70%。80%

考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发60%

40%

展，我们给予通信行业“推荐”评级。

20%

细分行业：本周（2025.11.24-2025.11.30）通信板块三级子行业中，0%

通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为12.14%，通信应用增值服-20%12/14/18/1

务上涨幅度最低，涨幅为3.56%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。

资料来源：Ifind，国元证券研究所

个股方面：本周（2025.11.24-2025.11.30）涨幅板块分析方面，光库

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科技（39.19%）、通宇通讯（39.06%）、特发信息（34.07%）涨幅分相关研究报告

列前三。《国元证券行业研究_通信行业周报：Gemini3和Nano

建议关注方向：算力产业链、卫星产业链Banana2发布，卫星物联网商用实验启动》2025.11.24

算力链：谷歌2027年TPU出货预期上调，市场对非NV推理芯片的供《国元证券行业研究_通信行业周报：光模块上游芯片紧缺，

给预期大幅提升，而基于非NV推理芯片的配套卡间、柜内、柜间的通朱雀三号首飞在即》2025.11.19

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信设备出货预期相应上调，因此海外算力硬件链表现整体较好。国内报告作者

方面，阿里发布FY2026Q2业绩，阿里云季度营收398.24亿元（55.94分析师宇之光

亿美元），同比增长34%，其中AI相关产品收入连续9个季度实现三执业证书编号S0020524060002

位数同比增长。此外在财报后的业绩交流中，CEO吴泳铭表