【国联民生-2025研报】海外利率周报20251202：12月降息预期还能带动美债下行多少？.pdfVIP

海外利率周报

12月降息预期还能带动美债下行多少？glmszqdatemark

2025年12月02日

主要海外市场利率回顾[Table_Author]

美国：12月降息预期还能带动美债下行多少？

本周（2025年11月21日-2025年11月28日，下同）美债收益率变动：1个

月期（+2bp，4.05%）、1年期（-1bp，3.61%）、2年期（-4bp，3.47%）、5年

期（-3bp，3.59%）、10年期（-4bp，4.02%）、30年期（-4bp，4.67%）。本周

市场对下次议息会议降息预期上升至偏高水平，当前市场降息25bp预期达85%，分析师徐亮

降息交易相对充分。执业证书：S0590525110037

邮箱：xliang@

通过复盘此前降息区间的利率表现可以看到，9月与10月两次议息会议前利率研究助理黄涵静

走势与本次会议前利率走势较为相仿，都是随前一次降息落地后，利好释放利多执业证书：S0590125110075

出尽，利率上行，后随对下一次议息会议降息的预期上升而逐步下行。参考9月邮箱：huanghanjing@

与10月降息后利率下行路径，我们或可以展望降息前景进一步明确过程中利率

走势。

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