【太平洋-2025研报】策略日报：波动率重回低位.pdfVIP

策

2025年12月04日

略投资策略

研

究

策略日报（2025.12.04）：波动率重回低位

大类资产跟踪

相关研究报告

债市：利率债全线下跌，超长债破位加速下行。长端利率债今日破位

策略日报（2025.12.03）：等风

后加速下行，符合我们一直以来的判断。我们维持此前的判断：往后看，

来--2025-12-03

股市和商品有共振走强的迹象，债市在的长期下跌还未结束。目标位：三

策略日报（2025.12.02）：蓄势待

太

十年期国债长期的目标位在去年9月份政策转向的低点（2024年9月30

发--2025-12-02日）附近。

平策略日报（2025.12.01）：攻守之

洋势异也--2025-12-01A股：各大指数今日继续缩量，创业板和科创版表现较强，值得注意

证的是主要股指期权隐含波动率重回今年低位，上证50波动率更是创下今

券

证券分析师：张冬冬年新低，过低的波动率既代表着市场对未来行情震荡的预期，也代表着变

股

电话：盘即将到来。考虑到多个明星板块如光模块、芯片、有色等已有回归多头

E-MAIL：zhangdd@趋势的迹象，向上变盘的概率更大。我们维持此前的判断上：大势上任

份分析师登记编号：S1190522040001何下跌皆买点，变盘即在未来不远处，上证指数将突破前期4034点的高

有证券分析师：徐梓铭点，行业选择上，科技为先锋，有色为中军，仓位上当前宜快进快出，

限

电话：若震荡区间突破可长期持股待涨。目前宏观情绪转好，海外在上周就已

E-MAIL：xuzm@

公

走出多头形态，内盘创业板指则率先补缺口，走出了强者恒强的气势。目

分析师登记编号：S1190525050001

前恒生指数、中证1000指数等皆已走出震荡区间有望向上展开进攻，同

司时人民币走强，贵金属和有色金属上行都说明了全球风险情绪再次升温，

证大趋势转势下，攻守异形也。建议投资者积极做多，AI产业链行情未结

券束，仍为行情主线。

研美股：美股结束休市，圣诞假期前成交普遍较低，但多头趋势已成，

究预计美股将再创新高。目前谷歌接替英伟达成为新的领涨标的，指数中道

报琼斯指数表现最强，已率先突破压力。美股整体表现分化，科技股中谷歌

告凭借新的TPU技术优势已有取代英伟达成为AI产业链新的王者。建议投

资者选择上以强者恒强为主，谷歌链、苹果链较英伟达、甲骨文等是更好

的选择。

外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.06833，较前