【开源-2025研报】中小盘主题：空间科技系列深度（一）产业催化不断，可复用火箭迎来大发展.pdfVIP

伐谋-中小盘主题

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盘2025年12月02日空间科技系列深度（一）产业催化不断，可复用火箭

研

究

中小盘研究团队迎来大发展

——中小盘主题

周佳（分析师）张越（分析师）

zhoujia@kysec.cnzhangyue1@kysec.cn

证书编号：S0790523070004证书编号：S0790524090003

商业航天催化不断，可复用火箭是重点发展方向

中

小我国商业航天发展进入提速期，国家航天局于近期发布《推进商业航天高质量安

盘全发展行动计划》，重点任务与举措细分五个方面，包括增强创新创造动能、高

主

题效利用能力资源、推动产业发展壮大、做好行业管理以及加强全链条安全监管，

并多次提及“可重复使用火箭”。可复用火箭是实现人类大规模低成本进出空间

的重要途径，而发动机的推力、变推力能力、重复使用可靠性直接决定火箭的复

用效率，其研制难题的解决依赖于高精度回收着陆、气动力热优化设计与热防护、

关键部件的可重复使用、全生命周期维护等难题的解决。我国将在未来一个月内

首飞3款可复用火箭，包括朱雀三号、天龙三号和长征十二号甲。朱雀三号一子

级配备九台天鹊-12A液氧甲烷发动机，是由蓝箭航天自主研制的泵后摆燃气发

生器循环液氧甲烷火箭发动机，9机并联总推力达7542kN。

相关研究报告可复用火箭是降低成本提高频次的关键

《控制权交易浪潮迭起，关注明星企运载火箭发射服务价格一般是指客户为了将航天器送入轨道而支付给火箭供应

开业和产业资本买家—中小盘周报》商和测控供应商的对价。我国执行高轨卫星发射任务的主要是长征三号B火箭，

源

证-2025.11.30发射服务价格约为7.09万元/kg，低轨主要由长征二号执行，发射服务价格约为

券《国七标准发布在即，关注尾气后处2.82万元/kg。国外主流运载火箭猎鹰9在可回收情况下，单位载荷发射服务价

证理系统投资机会—中小盘周报》格能够实现大幅降低。猎鹰9火箭回收发射高轨任务单位载荷发射服务价格为

券

研-2025.11.232.75万元/kg，低轨任务单位载荷发射服务价格折合0.87万元/kg，真正突破了航

究《通智科技收购公司获核准，具身大天产业发展的瓶颈。我国正在建设的巨型互联网卫星星座备案了上万颗卫星，发

报

告脑扬帆起航—中小盘信息更新》射需求高企，但目前我国运载火箭发射服务价格较高，客观上制约了需求。

-2025.11.19“十五五”规划赋予商业航天重要战略定位

二十届四中全会将商业航天列为“新兴支柱产业”，十五五期间目标产业规模占

GDP比重达2%，2030年带动产业链价值超7万亿元；技术目标火箭回收复用次

数超10次，卫星研制成本降50%。通过三大工程破解发展瓶颈。基础设施工程

方面，建设10个商业发射场，实现日均1箭发射能力；技术攻坚工程方面，设