【江海-2025研报】科技金融专题跟踪报告：科技金融专题跟踪月报（2025.11）.pdfVIP

证券研究报告·科技金融跟踪报告2025年12月4日江海证券研究发展部

科技金融专题跟踪报告

TMT行业研究组科技金融专题跟踪月报——（2025.11）

分析师：刘瑜

投资要点：

执业证书编号：S1410525110001国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”提出加强科技金融支持。2025年3

月，国务院办公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见提出要加强对实现

高水平科技自立自强和建设科技强国的金融支持。推进金融服务科技创新能力

建设，统筹运用股权、债权、保险等手段，为科技型企业提供全链条、全生命

相关研究报告周期金融服务，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持。发挥

多层次资本市场支持科技创新关键枢纽作用，着力投早、投小、投长期、投硬

科技。丰富支持国家重大科技任务的金融政策和工具，健全重大技术攻关风险

分散机制。优化科技型中小企业融资环境，发展股权投资、创业投资、天使投

资，壮大耐心资本，支持培育发展科技领军企业、独角兽企业和专精特新中小

企业。

国内融资新闻跟踪。雷鸟创新完成新一轮融资。11月7日，雷鸟创新今日宣布，

近期成功完成了由中信金石领投、中信证券国际资本及中信证券投资共同参与

的新一轮融资。本轮融资创下2025年国内AI+AR眼镜领域单笔融资金额的

最高纪录。11月2日，JBD上海显耀显示科技有限公司近日宣布成功完成超十

亿元人民币的B2轮融资，金额刷新全球MicroLED微显示领域的单笔融资纪录。

广汽高域飞行汽车完成2亿元Pre-A轮融资。11月16日，广汽高域宣布近日

完成2亿元人民币Pre-A轮融资，今年已累计融资5亿元。11月14日，具

身智能公司Dexmal原力灵机今日宣布完成数亿元A+轮融资，阿里巴巴、蔚来

资本分别领投。11月份，一级市场融资科技领域融资新闻频出，涉及包括AI+AR

眼镜、高端显示面板、飞行汽车、具身智能等众多科技领域，还有多项融资记

录被打破，国内科技融资领域正展现出对前沿硬科技领域明确而集中的资本配

置偏好，有望推动相关大科技产业的升级与发展。

海外融资新闻跟踪。11月18日，日本人工智能初创企业SakanaAI当地时间

昨日宣布，该公司以约4000亿日元的投后估值在B轮融资中筹集了约200亿

日元，其累计融资额也随之增至约520亿日元。11月25日，美国机器人初创

公司Flexion宣布完成5000万美元融资，英伟达旗下企业风险投资部门参投。

我们认为大科技方向为全球资本追逐的热点，或将引领新一轮产业突破。

11月主要指数与大科技板