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计算机|证券研究报告—行业点评2025年12月5日

强于大市太空算力：一夜春风来

计算机行业事件点评

国家航天局设立商业航天司，我国商业航天进入高质量发展阶段。太空算力成为AI

与商业航天交织的核心赛道，谷歌、OpenAI等科技巨头纷纷入场。近期太空算力在

技术、需求和产业推进三方面均迎来利好，行业落地的确定性较强。

支撑评级的要点

商业航天迎来高质量发展，科技巨头齐下场。近期，国家航天局设立商业航天司，

相关业务正在逐步开展。这标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将

持续推动我国商业航天高质量发展。此外，国家航天局日前印发《国家航天局推

进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出到2027年基本实

现商业航天高质量发展。谷歌推出“太阳捕手计划（ProjectSuncatcher）”，拟

于2027年发射搭载TPU芯片的原型卫星，构建81颗卫星组成的星座，目标实现

每秒数十TB的星间链路带宽；OpenAI山姆·奥特曼正谋划收购或深度合作控股

一家商业火箭公司，与马斯克的SpaceX展开正面竞争。

AI与航天交织提升太空算力确定性。太空计算是将计算资源部署在空间平台上，

通过卫星等太空基础设施实现数据的处理、分析和智能决策，减少地面依赖、降

低信息时延，提升全球信息的获取与处理能力。当前，一颗卫星可产生海量数据，

但受天气等因素的影响，最终能传回地面的数据不足10%，而且数据传输的时效

性差，导致遥感卫星至今仍难以在应急救灾时起作用。因此，把算力送上天，让

数据在太空中完成计算，直接向地面传输计算结果，是更高效的一种做法。

需求、技术、产业齐发力，太空算力落地确定性强。太空算力作为AI与航天交

叉的核心赛道，在需求、技术、产业进程的三重支撑下，具有较强的落地确定性：

1、需求端：人工智能的快速演进使得全球对算力的需求大幅增长，但地面数据

中心面临能耗、土地和散热等瓶颈。太空空间广袤、太阳能充足，同时拥有近乎

无限的冷却资源，将数据中心部署至太空，有望突破地面数据中心面临的掣肘，

实现全覆盖、可持续、低成本的绿色算力供给。2、技术端：朱雀三号火箭成功

入轨开启中国可回收火箭时代，有望显著降低发射成本和缩短任务周期。SpaceX

通过回收和重复使用助推器，使得单次发射成本下降了70%以上，猎鹰9号将发

射成本控制在约3000美元/公斤，朱雀三号的目标是20000元人民币/公斤，二者