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2025年CMA《财务规划与分析》练习试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

指示：请根据以下情景和问题，展示您的理解、计算和分析能力。

问题一：

XYZ公司是一家制造企业，其最近的财务报表数据如下（单位：百万美元）：

*收入:500

*销货成本:300

*销售与管理费用:100

*折旧费用:20

*利息费用:15

*所得税率:30%

要求：

1.计算XYZ公司的净利润。

2.计算XYZ公司的毛利率、营业利润率（EBIT率）和净利率。

3.假设该公司去年的销售收入为450百万美元，计算收入增长率。

4.假设行业平均的毛利率为40%，营业利润率为15%，净利率为8%。与行业平均水平相比，XYZ公司在哪些方面表现较好？哪些方面表现较差？简要分析可能的原因。

问题二：

PQR公司正在考虑一项新的资本投资项目。该项目需要初始投资500万美元，预计使用寿命为5年。预计项目运营期间每年将产生销售收入250万美元，每年发生销货成本150万美元，每年支付的销售与管理费用为30万美元。该公司采用直线法计提折旧，预计残值为零。公司的所得税率为35%，要求的最低投资回报率（资本成本）为12%。

要求：

1.计算该项目运营期间每年的税前利润（EBIT）。

2.计算该项目运营期间每年的折旧费用。

3.计算该项目运营期间每年的税后净利润。

4.计算该项目的税后现金流（使用税后净利润加回折旧的方法）。

5.计算该项目的净现值（NPV），并判断该项目是否可行（提示：需要计算第0年至第5年的现金流量）。

6.计算该项目的内部收益率（IRR），并简要说明其含义。

问题三：

STU公司正在制定下个季度的生产预算。公司预计季度初产成品存货为800单位，季度销售目标为10,000单位。每单位产品的直接材料成本为10美元，直接人工成本为15美元，变动制造费用为5美元。公司希望季度末产成品存货达到1,200单位。直接材料采购需要提前一个月，采购成本为每单位12美元。公司要求在采购月份支付采购成本的80%，剩余20%在下一月份支付。公司希望直接人工和变动制造费用在发生的当月全部支付。

要求：

1.计算STU公司本季度预计需要生产的产成品数量。

2.计算STU公司本季度预计的直接材料总采购成本。

3.计算STU公司本季度预计需要采购的直接材料数量。

4.编制STU公司本季度直接材料采购的现金支出预算（按月份列示）。

问题四：

VWX公司采用零基预算方法编制下一年度的销售费用预算。管理层认为，所有的销售费用都需要重新评估。预计下一年的销售收入为1,200万美元。根据历史数据和销售人员的建议，如果销售收入达到1,200万美元，则需要以下销售费用：

*销售人员工资：600万美元

*销售差旅费：200万美元

*广告费：150万美元

*展销会费用：100万美元

*其他费用：50万美元

假设广告费和展销会费用是酌量性固定成本，可以根据销售目标进行调整。如果销售收入预计只有800万美元，管理层计划将广告费削减20%，展销会费用削减30%。

要求：

1.计算当销售收入为1,200万美元时的销售费用总预算。

2.计算当销售收入预计为800万美元时的销售费用总预算。

3.零基预算方法与传统的增量预算方法相比，有哪些主要优点？

问题五：

YZ公司正在评估两种不同的资本预算方案：方案A和方案B。两方案的投资额均为300万美元，使用寿命均为4年。预计方案A在4年内每年产生的税后现金流分别为80万美元、90万美元、70万美元和60万美元。预计方案B在4年内每年产生的税后现金流均为75万美元。公司的资本成本为10%。

要求：

1.计算方案A和方案B的净现值（NPV）。

2.计算方案A和方案B的内含回报率（IRR）。

3.如果YZ公司只能选择其中一个方案，根据NPV和IRR指标，哪个方案更优？请解释你的选择。

4.假设方案A和方案B是互斥方案（选择其中一个方案意味着不能选择另一个方案），从风险角度看，如果不考虑其他因素，你会倾向于选择哪个方案？简要说明理由。

问题六：

ABC公司是一家零售企业，管理层正在使用平衡计分卡（BSC）来评估公司绩效。他们确定了以下几个关键绩效指标：

*财务角度：净利润增长率

*客户角度：客户满意度评分（满分10分）

*内部流程角度：库存周转率

*学习与成长角度：员工培训小时数

上一年度的绩效数据如下：

*净利润增长率：10%

*客户满意度评分：7.5分

*库存周转率：6次

*员工培训小时数：15小时/员工

公司设定的本