【甬兴-2025研报】诺力股份（603611）：首次覆盖报告：叉车业务大型化、电动化，智能场内物流龙头加速布局具身物流机器人.pdfVIP

诺力股份(603611)

公司研究/公司深度

证叉车业务大型化、电动化，智能场内物流龙头加速布

券局具身物流机器人

研——诺力股份首次覆盖报告

究

报◼核心观点

告公司主营智能制造装备+智慧物流系统，是智能场内物流行业龙头。诺买入(首次)

力股份成立于2000年，于2015年上市，主要业务为智能智造装备业

公务板块、智慧物流系统业务板块。智能智造装备核心产品线包括全系行业：机械设备

司列工业车辆、叉式AGV及具身智能机器人。智慧物流系统业务板块日期：yxzqdatemark

2025年11月29日

研主要通过集成智能场内物流管理软件与堆垛机、穿梭车、输送线、分

究拣机及机器人等场内物流设备为各行业客户提供定制化、智能化的内

分析师：刘荆

部物流整体解决方案，公司是智能场内物流行业龙头。自2020年以

E-mail：liujing@yongxingsec.c

来，公司分红比例均维持在31%以上，2024年分红率50.02%，股息率om

5.00%。SAC编号：S1760524020002

叉车电动化趋势明确，大车战略打开成长空间，5期智能工厂达产后

预计带来新增利润3亿元。近两年我国电动叉车销量增速维持在18%基本数据

以上。截至2025年10月，公司轻小型车辆分别占据欧盟市场45%的11月25日收盘价(元)22.66

份额和全球35%的份额，电动步行式仓储物流车辆（Ⅲ类车）连续七12mthA股价格区间(元)14.36-29.50

年销量达到国内同行业前两位。公司实施的大车战略效果明显，大型总股本(百万股)257.60

电动叉车近两年增长较快，但市场占有率仍有待提升，未来成长空间无限售A股/总股本100.00%

大，支撑全球业务韧性。公司五期智能工厂规划了5万辆产能，1万流通市值（亿元）58.37

辆大车生产线预计于2025年Q4竣工投产，5期智能工厂达产后预计

带来新增利润3亿元。最近一年股票与沪深300比较

公公司是智能场内物流解决方案龙头，新能源智能场内物流解决方案营诺力股份沪深300

司收预计从2024年的13.06亿元增长至2029年的26.35亿元。2024-50%

深2029年中国智能场内物流解决方案的CAGR预计为14.7%。2024年34%

度18%

中鼎智能+SAVOYE营收合计32.25亿元，中鼎智能的智能场内物流

2%

解决方案市占率