【华龙-2025研报】食品饮料行业周报：白酒筑底，关注餐饮链复苏.pdfVIP

证券研究报告

20251201

食品饮料报告日期：年月日

白酒筑底，关注餐饮链复苏

——食品饮料行业周报

华龙证券研究所摘要：

30020251124-11

投资评级：推荐（维持）上周食饮板块跑输沪深指数。上周（年月日

28+0.07%

月日），申万食品饮料指数涨跌幅为，在申万一级行业

27+1.40%1.33pct

最近一年走势中排名第位，跑输上证指数（），子行业中仅

+5.64%+2.88%-0.73%

预加工食品（）、零食（）涨幅居前，白酒（）

跌幅居前。我们认为整体市场需求疲软背景下，食饮板块基本面

压力仍存，但是板块估值已处于历史较低位置，已充分反映市场

预期，建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头价值修复，我

们维持行业“推荐”评级。

白酒：根据酒业家发布的信息，11月28日，茅台集团党委书记、

董事长陈华在贵州茅台2025年临时股东大会上明确，茅台将坚持

高质量发展，创造可持续价值，并部署五方面重点任务：一是始

终铸牢质量根基不动摇，坚守传统工艺，健全全产业链质量管理；

二是全力推进营销市场化转型，以市场需求为导向，以消费者为

分析师：王芳中心，推动渠道融合与数字化转型；三是不断做优文化价值赋能，

执业证书编号：S0230520050001推动文化创造性转化和创新性发展，坚持“文化出海”拓展国际

化传播；四是全面推进企业转型升级，加速数字化、绿色化转型

邮箱：wangf@

发展；五是持续深入践行ESG理念，守护酿造生态，努力打造“美

丽茅台”示范样本，履行社会责任，实现企业发展与社会繁荣共

生，提高公司治理水平，不断提升市值管理能力，坚持稳定的现

相关阅读金分红政策，更好地回馈股东们的信赖和支持。我们认为白酒行

《底部修复，关注成长性较好的子板块业仍处于深度调整期，中长期来看，行业的发展与宏观经济环境、

龙头—食品饮料行业周报》2025.11.25商务消费活跃度和政策影响相关性较大，