【华安-2025研报】农林牧渔行业周报：生猪养殖行业持续亏损，1-11月部分上市猪企出栏增23.6%.pdfVIP

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农林牧渔

行业周报

生猪养殖行业持续亏损，1-11月部分上市猪企出栏增23.6%

行业评级：增持主要观点：

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报告日期：2025-12-06生猪养殖行业持续亏损，1-11月7家上市猪企出栏量同比+23.6%

①生猪价格周环比微升。本周六，全国生猪价格11.31元/公斤，周

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行业指数与沪深300走势比较环比微升。涌益咨询(11.28-12.4)：全国90公斤内生猪出栏占比

5.05%，周环比+0.22pct；50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比

微降，同比-4.5%；规模场15公斤仔猪出栏价297元/头，周环比-0.7%，

同比-37%；②生猪出栏均重升至129.82公斤，大体重猪出栏占比升

至6.89%。涌益咨询(11.28-12.4)：全国出栏生猪均重129.82公斤，

周环比+0.6公斤，较2023年、2024年同期分别+6.44公斤、+1.49

公斤；150kg以上生猪出栏占比6.89%，周环比+0.7pct，与2023年

同期持平，较2024年同期+0.13pct；175kg、200kg与标猪价差分别

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分析师：王莺为0.54元/斤、0.74元/斤；③10月末能繁母猪存栏量环比下降1.1%。

执业证书号：S0010520070003生猪养殖行业持续亏损：i）自繁自养已连续11周亏损，本周五自

邮箱：wangying@繁自养头均亏损167.7元；ii）仔猪销售继续亏损；iii）外购仔猪育

肥已连续亏损5个月，本周五外购仔猪育肥头均亏损达到270元。

我们判断，随着生猪养殖业全面亏损叠加调控政策持续落实，生猪

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相关报告行业有望持续去产能。2025年7月开始，生猪养殖行业步入去产能

阶段，Q3统计局能繁母猪存栏量累计下降9万头，10月末全国能

1.华安农业周报：猪价周环比再跌

繁母猪存栏量降至3990万头，月环比-1.1%，10月产能去化明显提

3.6%，生猪养殖业持续亏损

速；④2025年1-11月部分上市猪企出栏量同比+23.6%。2025年11

2025-11-30

月，7家上市猪企出栏量1,313万头，同比+25.7%。1-11月，7家上

2.华安农业周报：10月生猪产能去

市猪企出栏量12,771万头，同比+23.6%，出栏量（万头）从高到低

化明显提速，USDA玉米、大豆库消

依次为，牧原7100（仅商品猪出