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2025年金融风险管理师汇率标价与敏感性分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师汇率标价与敏感性分析专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师汇率标价与敏感性分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在直接标价法下，若汇率数值上升，则表示本国货币对外国货币的汇率发生了

什么变化？

A、本国货币升值

B、本国货币贬值

C、外国货币贬值

D、汇率没有变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。直接标价法是以一定单位（1或100等）的外国货币为标

准，折算成若干单位的本国货币。汇率数值上升，意味着需要更多的本币才能兑换相同

单位的外币，表明本币贬值，外币升值。选项A描述的情况与题意相反。选项C描述

的是外币的相对价值变化，但题目问的是本国货币汇率的变化。选项D在汇率数值变

化的情况下是错误的。知识点：直接标价法的定义与汇率变动的含义。易错点：容易混

淆直接标价法与间接标价法下汇率数值变动方向与本币币值变动方向的关系。

2、一家美国公司向欧洲客户出口商品，合同约定以欧元计价。如果该公司预期未

来欧元相对于美元将贬值，为了管理汇率风险，该公司最可能采取的对冲策略是什么？

A、买入欧元远期合约

B、卖出欧元远期合约

C、买入欧元看涨期权

D、卖出欧元看跌期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。该公司未来将收到一笔欧元，面临欧元贬值的风险（即收到

的欧元能换回的美元变少）。为了对冲这一风险，该公司需要在远期市场上锁定未来的

汇率，即现在就约定一个价格卖出未来的欧元。卖出欧元远期合约可以实现这一目的。

选项A买入欧元远期合约，是在未来以约定价格买入欧元，会加剧风险。选项C买入

欧元看涨期权，是赋予未来以约定价格买入欧元的权利，不符合对冲收入风险的需求。

选项D卖出欧元看跌期权，虽然能获得期权费，但如果欧元大幅贬值，期权被行权，公

司仍需以高于市场价的约定价格买入欧元，风险敞口依然存在且可能更大。知识点：汇

率风险敞口识别与远期合约对冲原理。易错点：分不清风险敞口是资产端（未来收款）

还是负债端（未来付款），从而错误选择对冲工具（买入还是卖出）。

3、以下哪项因素通常会导致一国货币在外汇市场上升值？

2025年金融风险管理师汇率标价与敏感性分析专题试卷及解析2

A、该国央行实行扩张性货币政策，降低利率

B、该国出现持续的贸易逆差

C、国际投资者对该国经济增长前景普遍乐观

D、该国发生严重的政治动荡

【答案】C

【解析】正确答案是C。国际投资者对一国经济增长前景乐观，会吸引大量国际资

本流入该国以寻求更高的回报，从而增加对该国货币的需求，推动其升值。选项A，降

低利率会减少持有该国货币的吸引力，导致资本外流，货币贬值。选项B，持续的贸易

逆差意味着该国对外国商品的需求大于外国对其商品的需求，导致外汇市场上该国货

币供给增加，需求减少，货币趋于贬值。选项D，严重的政治动荡会严重影响投资者信

心，引发资本外逃，导致货币贬值。知识点：影响汇率变动的宏观基本面因素（利率、

国际收支、经济增长预期、政治稳定性）。易错点：容易孤立地看待某个因素，而忽略

了各个因素通过影响资本流动或外汇供求关系来最终影响汇率的传导机制。

4、在计算汇率风险敞口时，对于一家拥有以外币计价的应付账款的进口商，其风

险敞口是？

A、外币资产风险

B、外币负债风险

C、外币资产和负债风险相互抵消

D、无风险敞口

【答案】B

【解析】正确答案是B。应付账款是企业在未来需要支付给外币债权人的款项，构

成了一项外币负债。其风险在于，在未来支付时，如果该外币相对于本币升值，那么企

业就需要用更多的本币才能偿还相同数额的外币债务，从而造成损失。这就是外币负债

风险，也称为交易风险中的负债风险。选项A描述的是未来有外币收入的情况。选项

C在只有单一应付账款的情况下不成立。选项D明显错误，只要存在以外币计价的债

权债务，就存在汇率风险敞口。知识点：汇率风险敞口的类型（资产风险与负债风险）。

易错点：将应