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2025年咨询工程师(投资)职业资格考试(现代咨询方法与实务)历年参考题库及答案

案例分析题一

某新建项目拟从银行贷款5000万元，贷款年利率5%，所得税率为25%，手续费忽略不计。项目的设计生产能力为年产80万件产品，产品售价为100元/件，年固定成本为800万元，单位产品可变成本为50元。

问题

1.计算该项目的年总成本费用、年销售收入和年利润总额。

2.计算该项目的盈亏平衡点产量和盈亏平衡点生产能力利用率，并分析项目的抗风险能力。

3.计算该项目的税后债务资金成本。

答案

1.

年总成本费用（$C$）：

年总成本费用=年固定成本+年可变成本

年可变成本=单位产品可变成本×年产量

已知年固定成本$C_f=800$万元，单位产品可变成本$C_v=50$元/件，年产量$Q=80$万件。

年可变成本$=50×80=4000$（万元）

年总成本费用$C=C_f+C_vQ=800+4000=4800$（万元）

年销售收入（$S$）：

年销售收入=产品售价×年产量

产品售价$P=100$元/件，年产量$Q=80$万件

年销售收入$S=PQ=100×80=8000$（万元）

年利润总额（$B$）：

年利润总额=年销售收入年总成本费用

$B=SC=80004800=3200$（万元）

2.

盈亏平衡点产量（$Q_{BEP}$）：

根据盈亏平衡分析基本公式$S=C$，即$PQ_{BEP}=C_f+C_vQ_{BEP}$

$Q_{BEP}=\frac{C_f}{PC_v}$

将$C_f=800$万元，$P=100$元/件，$C_v=50$元/件代入

$Q_{BEP}=\frac{800×10000}{10050}=16$（万件）

盈亏平衡点生产能力利用率（$E_{BEP}$）：

$E_{BEP}=\frac{Q_{BEP}}{Q}×100\%$

$Q=80$万件，$Q_{BEP}=16$万件

$E_{BEP}=\frac{16}{80}×100\%=20\%$

一般来说，盈亏平衡点生产能力利用率越低，项目抗风险能力越强。该项目盈亏平衡点生产能力利用率为20%，说明项目只要达到设计生产能力的20%就可以保本，项目抗风险能力较强。

3.

税后债务资金成本=税前债务资金成本×（1所得税率）

已知贷款年利率（税前债务资金成本）$i=5\%$，所得税率$T=25\%$

税后债务资金成本$=5\%×(125\%)=3.75\%$

案例分析题二

某企业拟投资建设一个新项目，有A、B两个方案可供选择。A方案初始投资为1000万元，项目寿命期为10年，每年净现金流量为200万元；B方案初始投资为1500万元，项目寿命期为10年，每年净现金流量为300万元。基准收益率为10%。

问题

1.分别计算A、B两个方案的净现值（NPV）。

2.计算A、B两个方案的净年值（NAV）。

3.根据净现值和净年值指标，选择较优方案。

答案

1.

净现值（NPV）计算公式为：$NPV=\sum_{t=0}^{n}\frac{CICO}{(1+i)^t}$，其中$CI$为现金流入，$CO$为现金流出，$i$为基准收益率，$n$为项目寿命期。

A方案：

初始投资$CO_0=1000$万元，每年净现金流量$CICO=200$万元，$i=10\%$，$n=10$年

$NPV_A=1000+200×(P/A,10\%,10)$

根据年金现值系数公式$(P/A,i,n)=\frac{(1+i)^n1}{i(1+i)^n}$，$(P/A,10\%,10)=\frac{(1+0.1)^{10}1}{0.1×(1+0.1)^{10}}\approx6.1446$

$NPV_A=1000+200×6.1446=228.92$（万元）

B方案：

初始投资$CO_0=1500$万元，每年净现金流量$CICO=300$万元，$i=10\%$，$n=10$年

$NPV_B=1500+300×(P/A,10\%,10)$

$NPV_B=1500+300×6.1446=343.38$（万元）

2.

净年值（NAV）计算公式为：$NAV=NPV(A/P,i,n)$，其中$(A/P,i,n)=\frac{i(1+i)^n}{(1+i)^n1}$

A方案：