2025年考研金融学综合431冲刺押题模拟试卷（含答案）.docxVIP

2025年考研金融学综合431冲刺押题模拟试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、名词解释（每小题5分，共20分）

1.有效性市场假说

2.资本资产定价模型

3.营运资本

4.摩尔杜舍因-米勒定理

二、简答题（每小题10分，共40分）

1.简述金融市场的功能。

2.比较利率的期限预期理论和流动性偏好理论。

3.简述公司金融中风险管理的目标和方法。

4.简述证券投资分析的基本步骤。

三、计算题（每小题15分，共30分）

1.某投资者购买了一项预期收益率为12%，标准差为20%的资产，市场组合的预期收益率为10%，标准差为15%，市场组合与该资产的协方差为300。假设无风险利率为5%，请计算该资产的预期收益率和贝塔系数，并判断该资产是否被高估或低估。

2.某公司计划投资一个新项目，预计初始投资为1000万元，项目寿命期为5年，每年产生的现金流量分别为200万元、250万元、300万元、350万元和400万元。假设该公司的资本成本为10%，请计算该项目的净现值（NPV）和内部收益率（IRR），并判断该项目是否可行。

四、论述题（20分）

试述资本结构理论的主要内容及其对上市公司融资决策的启示。

试卷答案

一、名词解释

1.有效性市场假说：指在一个有效的市场中，所有资产的当前价格都充分反映了所有可获得的信息，未来的价格变化是随机且不可预测的。市场效率分为弱式、半强式和强式三种形式。

*解析思路：首先定义有效性市场假说，然后说明其核心思想，即价格反映信息。接着要区分三种市场效率形式，这是该知识点的重要延伸。

2.资本资产定价模型：一种用于确定资产系统性风险和预期收益率的模型。该模型假设投资者是理性的，追求效用最大化，并且市场是有效的。模型的基本公式为E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是资产i的贝塔系数，E(Rm)是市场组合的预期收益率。

*解析思路：首先定义资本资产定价模型（CAPM），然后阐述其基本假设。接着要给出CAPM的核心公式，并解释公式中各个变量的含义。最后可以简要说明CAPM的应用。

3.营运资本：指企业流动资产减去流动负债后的净额。它是企业用于日常经营的短期资金，主要用于支付工资、购买原材料、库存管理等。维持适当的营运资本水平对于企业的正常运营至关重要。

*解析思路：首先给出营运资本的明确定义，即流动资产减流动负债。然后解释其构成（流动资产和流动负债的具体内容）。接着要说明营运资本的重要性，即维持企业正常运营。

4.摩尔杜舍因-米勒定理：由莫迪利亚尼和米勒提出的经典公司金融理论，探讨了在考虑税收的情况下，公司的资本结构（债务和权益的比例）如何影响其市场价值。该定理的核心观点是，在有企业所得税的情况下，由于债务利息可以抵税，因此增加债务可以提高公司价值；而在没有企业所得税的情况下，公司的价值与其资本结构无关。

*解析思路：首先点明摩尔杜舍因-米勒定理的提出者。然后阐述其核心观点，即资本结构影响公司价值。接着要区分有税和无税两种情况下的结论，这是该定理的关键区别。

二、简答题

1.简述金融市场的功能。

*答案：金融市场的主要功能包括：①资金融通功能，即促进资金从盈余方流向短缺方，提高资金配置效率；②价格发现功能，即通过买卖双方的交易，形成资产的价格，反映资产的价值和风险；③风险管理功能，即提供各种金融工具，帮助投资者转移和分散风险；④提供流动性功能，即允许投资者在需要时将金融资产迅速变现。

*解析思路：此题考查金融市场的四大基本功能。需要逐一列举并简要解释每个功能的具体含义。资金融通是核心功能，价格发现是关键机制，风险管理是重要作用，提供流动性是必要保障。

2.比较利率的期限预期理论和流动性偏好理论。

*答案：期限预期理论和流动性偏好理论都是解释利率期限结构的理论。

*期限预期理论认为，长期债券的预期收益率是未来短期利率预期值的平均值。该理论假设投资者是风险中性的，他们只关心预期收益率，因此他们不会因为债券的期限长短而要求额外的风险补偿。

*流动性偏好理论认为，长期债券的收益率必须高于短期债券的收益率，以补偿投资者承担的流动性风险。该理论假设投资者是风险规避的，他们更喜欢短期债券，因此需要额外的风险补偿（流动性溢价）才能持有长期债券。

*解析思路：首先说明两种理论都是关于利率期限结构的。然后分别阐述每种理论的核心观点、假设条件以及与短期利率的关