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证券研究报告

A股投资者结构全景图（2025Q3）

华西策略团队

李立峰SACNO:S1120520090003

冯逸华SACNO:S1120523070007

2025年11月26日

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

A股投资者结构总览

图表1：A股投资者结构分类（按照管理机构类型划分）

A股投资者结构

个人投资者一般法人境内专业机构投资者境外机构和个人

国家队和养

公募基金私募基金证券机构保险机构信托机构其他机构QFII/RQFII

老金

保险公司自有

公募基金私募基金券商自营资金国家队信托产品基金专户陆股通

全国社会保障

券商集合栬财保险产品信托公司自营期货公司资管

基金

保险资管公司基本养老保险

券商定向资管财务公司

资管产品基金

银行（含栬财

企业年金

产品）

资料来源：中国证券投资基金业协会，华西证券研究所

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目录

一、总市值口径：A股投资者结构分析

二、流通市值口径：“八大类”专业机构投资者持股市值及占比

三、流通市值口径：“四大类”投资者持股市值及占比

四、总结：2025Q3A股投资者结构全景图

五、风险提示

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总市值口径：A股投资者结构分析

1.1公募（季报口径）：2025Q3公募基金持有A股总市值约7.38万亿元，占A股总市值的6.18%

1.2险资（金监局口径）：2025Q3险资持有股票总市值为3.62万亿元，占A股总市值的3.03%

1.3外资（央行口径）：2025Q3外资持有A股总市值3.54万亿元，占A股总市值的2.96%

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