【华金-2025研报】新股覆盖研究：元创股份.pdfVIP

2025年12月09日公司研究●证券研究报告

元创股份（）新股覆盖研究

001325.SZ

投资要点

12月9日有一只主板新股“元创股份”申购，发行价格为24.75元/股、发行市盈交易数据

率为12.93倍（每股收益按照2024年度公司经审计的扣除非经常性损益前后孰低总市值（百万元）

的归属于母公司股东的净利润除以发行后总股本计算）。流通市值（百万元）

元创股份（001325）：公司专业从事研发、生产、销售橡胶履带类产品，具体包总股本（百万股）58.80

括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板等。公司2022-2024年分流通股本（百万股）

别实现营业收入12.61亿元/11.41亿元/13.49亿元，YOY依次为12个月价格区间/

21.25%/-9.45%/18.19%；实现归母净利润1.39亿元/1.78亿元/1.55亿元，YOY分析师李蕙

依次为50.17%/27.90%/-12.94%。根据公司管理层初步预测，公司2025年全年营SAC执业证书编号：S0910519100001

lihui1@

业收入较上年增长4.82%，归母净利润较上年增长1.50%。

报告联系人戴筝筝

投资亮点：1、公司聚焦农用机械及工程机械领域，是全球领先的橡胶履带daizhengzheng@

供应商。橡胶履带作为联合收割机、挖掘机、装载机、摊铺机等履带式农用相关报告

或工程机械的关键行走部件，最终应用于农业生产、工程施工等不同领域；华金证券-新股-新股专题覆盖报告（天溯计

预期在农业机械大型化、城镇化进程的持续推进下，橡胶履带类产品市场空量）-2025年101期-总第627期2025.12.7

间广阔、未来需求有望稳定向好。公司长期深耕橡胶制品领域，其业务前身华金证券-新股-新股专题覆盖报告（锡华科

三门胶带厂成立于1991年、设立之初以应用于缝纫机动力传输的橡胶V带技）-2025年100期-总第626期2025.12.7

产品为起点，逐步发展为农用履带、工程履带并重，履带板为辅的产品格局。华金证券-新股-新股专题覆盖报告（优迅股

经过三十余载的发展，公司已成为国内橡胶履带领域的主要企业之一，在产份）-2025年99期-总第625期2025.12.2

品品类、客户资源等方面均具有较强的竞争优势，具体来看：1）公司拥有橡华金证券-新股-新股专题覆盖报告（沐曦股

胶履带类产品逾千种，产品品类齐全、适配机型广，并自主研发了防龟裂、份）-2025年98期-总第624期2025.12.1

高强度、高硬度、抗撕裂等不同特性的橡胶配方，能够针对客户需求定制化华金证券-新股-新股专题覆盖报告（昂瑞

开发附带特殊功能的产品；2）公司积累了丰富且稳定的客户资源，在农用履微）-2025年97期-总第623期2025.11.30

带领域与国内履带式联合收割机细分行业前两名的沃得农机、潍柴雷沃建立