【国盛-2025研报】零售变革草根调研（四）：三只松鼠生活馆：多品类硬折扣，社区零售关键落子.pdfVIP

证券研究报告|行业点评

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20251209

年月日

食品饮料

零售变革草根调研（四）

三只松鼠生活馆：多品类硬折扣，社区零售关键落子

事件：11月28日三只松鼠首家生活馆旗舰店在芜湖金鹰国际正式开业，增持（维持）

定位“15分钟社区便民生活圈、家门口的第二厨房”，从零食迈向多品类，

构建生鲜、现制与标品的三大品类组合。我们也在开业之初前往芜湖草根

行业走势

调研生活馆门店。

草根调研：社区一刻钟生活圈，构建生鲜现制标品货盘体系。生活馆首家食品饮料沪深300

旗舰店位于芜湖金鹰国际，为社区配套商圈，门店面积在300平以内，精20%

选1500款SKU，覆盖生鲜、现制、标品三大货盘体系。14%

从品类维度看，根据品类陈列面积划分，现制占比约35%、生鲜约25%，

8%

标品约40%，覆盖现烤烘焙、现制熟食、现制饮品等，实现“家门口第二

厨房”的门店定位；生鲜包含蔬菜水果、肉类水产，均为预包装产品，实2%

现高频引流及运营标准化；包装标品从零食品类延展向米面粮油、冻品调-4%

味品、乳制品饮料等全品类。-10%

从供应维度看，三只松鼠生活馆超90%产品来自于自有品牌，松鼠也构建2024-122025-042025-082025-12

了生鲜蔬菜“那点田”、米面粮油“大铁锅”、冻品调料“围裙阿姨”、

咖啡“第二大脑”、家庭洗护“熊猫亮亮”等多品类品牌矩阵。仅在生产作者

壁垒较高、品牌认知清晰的乳制品等领域引入头部品牌进驻。分析师李梓语

从价格维度看，三只松鼠生活馆的产品单价相比叮咚买菜、盒马更具性价执业证书编号：S0680524120001

比，尤其高频消费的蔬果肉类等生鲜，大部分为叮咚、盒马的7-9折，并邮箱：liziyu1@

且生活馆承诺不卖隔夜菜，每晚20点后开始打折，在性价比及新鲜的优分析师王玲瑶

势下，有望控制生鲜货损，跑通运营模式。执业证书编号：S0680524060005

从客流维度看，我们在下午4-6点草根调研，门店客流非常火爆且集中于邮箱：wanglingyao@

生鲜及现制烘焙区域，烘焙取餐、榴莲称重、收银区域持续排队，生鲜米

相关研究

面持续补货。

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实现硬折扣，进而拓展抖音、线下分销等渠道。当前松鼠将零食品类运营期拐点可期》2025-11-30

经验复制到其他品类，实现多品类硬折扣化。在多品类集中供应的背后，3、《食品饮料：周观点：白酒净化线上生态，伊利重

松鼠也不断