前景理论下风险决策框架效应与偏好反转研究.pdfVIP

第9周：决策

斯塔瑟和1981年，《心理评论》，群体决策与社会影响：一种社会互动序列模

型。

卡尼曼，D.特沃斯基，A.，1979年，《计量经济学》，第47卷：263‑292页。前景理论：

风险决策分析

研究类型：这是一篇归纳性，定量且实证。

研究问题//方向：什么是有的行业？一个对高效企业有的行业，是否也对低

效企业有？

主要贡献：卡尼曼和特沃斯基在该中提出了前景理论，预测人类的偏好会随着“收益”

和“损失”框架的变化而变化。该给出了一个人类非理性的例子，或为有限理性的存

在了具体。

使用/发展的主要理论：传统决策假设包括：1）期望：U(x,px,p;...;x,p)=p

11;22nn1

U(x)+pU(x)+...+pU(x)；2）一个前景是可以接受的，如果将该前景与自身资产整

122nn

合后所产生的效用超过资产本身的效用；3）风险规避：u是凹函数。

通过一系列实验，卡尼曼和特沃斯基发现决策过程包含两个部分：编码和评估。编辑阶段

包括对的前景进行初步分析，这种分析通常会将这些前景简化为更简单的表征。在第

二阶段，对编辑后的前景进行评估，并选择价值最高的前景。在编码阶段，不同的前景会

通过组合或抵消而被简化。

价值函数由参考点分为两个部分。参考点之上被定义为收益，价值函数通常为凹函数；参

考点之下被定义为损失，价值函数通常为凸函数。损失区域的斜率比收益区域更陡峭。也

就是说，面对两个期望值相同的选择，一个确定，一个不确定，在损失框架下，会倾

向于选择不确定的选项（风险偏好）；而在收益框架下，会倾向于选择确定的选项

（风险规避）。

权重不同于可能性，因为它是的。当然，可能性为1的权重等于1，可能性为0的权重等

于0。但在0和1之间，权重并不等于可能性。当可能性接近0时，人们倾向于夸大权重，

此时权重会大于实际可能性；而当可能性接近1时，人们倾向于低估可能性。

评论：Kahnaman和Tversky的前景理论预测人类的风险态度并不一致。仅仅通过改变

收益和损失的框架来描述两个相对相似的替代选项，人们就会改变他们的风险态度，即出

现偏好反转现象。在这篇，人们又发现了其他类型的偏好反转现象，例如角色变

化所导致的偏好反转。这非常有趣。

Week9:Decisionmaking

9.1StasserDavis.1981.PsychologicalReview.Groupdecisionmakingandsocialinfluence:a

socialinteractionsequencemodel.

Kahneman,D.Tversky,A.1979.Econometrica,Vol.47:263-292.Prospecttheory:ananalysis

ofdecisionunderrisk

Typesofresearch:Thisisaninductivepaper,quantitativeandempirical.

Researchquestion/topic/theme:Whatisanattractiveindustry?Isanindustrywhichisattra