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跨境电商行业分析

L以跨境电商行业为例，探讨AIGC应用带来的新变革

我们认为，跨境电商公司的利润可拆解为如下公销“售利润=流量

（自然流量+付费流量）*转化率x客单价•商品成本•其他运营成本费

用，从这个公可知，获取流量是跨境电商运营中最重要的也是最

基础的工作，决定了跨境电商公司可触及的用户规模。转化率决定了

对触及用户的有效转化，是衡量流量利用率的一个重要指标，从搜索

到点击到加购到最终实现购买，转化率越高意味着流量的利用效率越

大。客单价和成本费用，决定了产品的利润率高低。我们认为，跨境

电商行业的内在核心就是一方面不断地降低获取流量的成本，提高流

量的利用率，实现用户价值的高效转化；另一方面提升各环节运营效

率，降低运营成本费用。

流量层面，我们认为，此前每一轮中国出口跨境电商的发展，是建立

在核心成本价格优势上，对新渠道和新流量红利的有效利用。一方面,

新渠道和新流量红利的不断更迭，推动了跨境电商模的不断创新,

从而推动了电商渗透率的提升和市场规模的扩大。另一方面，能够迅

速抓住新兴流量变化趋势和分发逻辑的玩家将迅速崛起，而错过先机

的玩家，可能会落后。当前电商网站和搜索引擎掌握着主要的电商流

量来源，随着AIGC的应用落地，商品分享、专业评估网站和AIGC

平台或成为新的流量入口，其能够基于全网大数据搜集商品信息完成

推荐，或节省消费者选择成本，并通过佣金获利。而能够在AIGC应

用早期，掌握AIGC搜索推荐规则进行商品标题/描述/详情页文案撰

写的跨境电商卖家，或能获取早期零成本/低成本流量红利，乘势而

起成为主角。在商业模方面，AIGC对商品的推荐，需要购物链接

完成最后的销售转化，第三方电商平台或者独立站模更为受益。

转化率层面，我们认为，有流量的国家依然是流量为王主导，流量红

利下即使运营能力梢差，也能取得不错的销量；但在流量红利消散的

地方，将从流量为王转变为转为王，需要极致的运营提升超级转

率才能取胜。相较于仍存在流量红利的东南亚、拉美市场，AIGC在

跨境电商领域的应用或更加适合流量红利消退、运营价值凸显的美国

市场。AIGC的应用能够助力跨境电商行业提升销售每一环节的转

率，从而实现销售额的倍数级增长。运营层面，相较于国内其他消费

品品牌和电商品牌.，跨境电商品牌的业务推广费和职工薪酬等可变成

本高企，为AIGC技术理想的应用场景，应用AIGC技术后可实现较

大维度的降本。通常情况下，从接入AIGC可带来的利润率提升程度

看，第三方平台泛品型电商〉精品型电商,直营型电商；具体情况下,

应分析不同跨境电商企业的成本费用构成，市场推广费用率、销售职

工薪酬费用率、管理人员薪酬费用率越高的企业，降本效果越明显,

利润率弹性越大。

2.流量：流量更迭引领行业变革，深层决定商业模式

2.1,流量来源的更迭，引领行业历轮变革

我们回顾了中国跨境电商二十余年的发展史，其商业模式从B2B向

B2C和自营模式转变，盈利模式从会员费和营销费向佣金和增值服

务费转变，重心市场从欧美市场为主向东欧中东再向东南亚和拉美等

新兴市场延伸。

(1)1999-2003年，线上展示，线下交易。跨境电商以第三方B2B

外贸平台为主，采用网上展示、线下交易的外贸信息服务商业模式,

跨境电商平台主要功能是为企业信息以及产品信息提供网络展不平

台和撮合线下交易，并逐渐探索出会员费和营销推广费的盈利模式。

此阶段的代表企业有阿里巴巴、环球资源、中国制造网、慧聪网等。

(2)2004-2012年，交易流程电子。跨境电商以第三方B2B外贸

平台为主，跨境电商平台摆脱纯信息展示的媒“体”黄页模式，逐步

实现了支付、物流、服务等环节的电子化，交易全链路打通，敦煌网

启“交易佣金”这一商业