计算机：低空与低空经济：政策推进产业发展，中游核心景气提升.docxVIP

证券研究报告

证券研究报告|2024年5月24日

低空与低空经济：

政策推进产业发展，中游核心景气提升

行业研究·行业专题计算机·人工智能

投资评级：买入（维持评级）

证券分析师：熊莉

021xiongli1@

S0980519030002

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

报告摘要

低空经济快速发展，并得到从中央到地方的政策支持。

?低空经济依托1000米以下空域，涵盖eVTOL、无人机、直升机和固定翼飞机等产品，具有产业链条长、辐射面广、成长性强的特点。

?低空经济产业得到政策支持，各地积极落实，进入快速发展阶段。《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》计划到2030年形成万亿级市场规模。

?至2035年，中国低空经济将带动万亿元产业空间，成为全球最大城市空中交通市场之一。

低空经济包括飞行制造、飞行服务、飞行保障和基础设施综合服务，产业链的核心是中游。产业上游主要涉及零部件、电池、高分子材料等；中游以载荷平台、无人机制造、低空保障和综合服务为主；下游则关注空域规划管理及应用。中游是整个低空经济产业链的核心。

低空经济产业链覆盖全国多省市，从产业链上游至下游全面布局。上市公司积极响应政策，布局低空经济业务。

投资建议：低空经济政策持续落地，上市公司积极布局低空经济相关业务。建议关注产业链相关标的：中科星图、超图软件、莱斯信息。

风险提示：宏观经济波动；产业政策落地不及预期；行业竞争加剧；技术发展不及预期。

目录

01政策持续加码低空经济发展

01

0203低空经济产业链：核心关注低空飞行上市公司积极布局低空经济业务

02

03

低空与低空经济：可关注低空飞行核心产品

?低空，通常指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域(根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米)。

?低空经济领域包含有eVTOL、无人机、直升机和传统固定翼飞机在内的多款产品：eVTOL以其无需跑道即可垂直起降的特点，成为未来航空交通的潜在变革者，包含亿航智能、峰飞航空等优秀企业；无人机技术日益成熟，广泛应用于消费和工业领域，代表企业大疆等；直升机以其多用途性在多个领域发挥重要作用，代表企业中航直升机等；传统的固定翼飞机，如中航通飞等企业的产品。

图1：低空空域的垂直高度

资料来源：前瞻产业研究院，罗兰贝格，国信证券经济研究所整理

表1：低空飞行核心产品

产品

eVTOL(电动垂直起降飞行器)

介绍

(electricVerticalTake-offandLanding，即电动垂直起降飞行器)，就是电动化且不需要跑道就可垂直起降的飞机。

代表企业

亿航智能、峰飞航空、时的科技、沃飞长空、沃兰特、磐拓航空、御风未来、零重力飞机工业等。

产品

无人机(消费级、工业级)

介绍

(UAV，UnmannedAerialVehicle)，无人驾驶飞机简称“无人机”，是利用无线电遥控设备和自备的程序控制装置操纵的不载人飞行器。

代表企业

大疆、纵横、滕盾、丰翼、美团等。

产品

直升机

介绍

直升机作为20世纪航空技术极具特色的创造之一，极大地拓展了飞行器的应用范围，可以广泛的应用在运输、巡逻、旅游、救护等多个领域。

代表企业

中航直升机、罗宾逊、贝尔直升机、阿古斯塔、空客等。

产品

传统固定翼飞机

介绍

传统的固定翼飞机是指由动力装置产生前进的推力或拉力，由机身的固定机翼产生升力，在大气层内飞行的重于空气的航空器。

代表企业

中航通飞、钻石、山河星航、西锐、塞斯纳等。

资料来源：国家立体交通网络规划纲要，国信证券经济研究所整理

低空经济辐射面广，涉及载人、载货、巡检、应急救援等场景

?低空经济具有产业链条长、辐射面广、成长性和带动性强等特点。低空经济是依托于低空空域(3000米以下真高)，以民用有人驾驶、无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。

图2：低空经济是依托于