深度报告-20251211-开源证券-计算机行业深度报告_商业航天_大国重器_18页_2mb.pdfVIP

计算机

行

业

研计算机商业航天，大国重器

究

2025年12月11日

——行业深度报告

投资评级：看好（维持）陈宝健（分析师）刘逍遥（分析师）

chenbaojian@kysec.cnliuxiaoyao@kysec.cn

证书编号：S0790520080001证书编号：S0790520090001

行业走势图

商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升

计算机沪深300中国作为传统航天领域的领先国家之一，发展商业航天成为我国提升综合国力、

29%抢占未来科技与经济发展制高点的关键举措。2024年，商业航天作为新质生产

行19%

业10%力的代表首次被写入《政府工作报告》，商业航天上升为国家战略性新兴产业；

深0%2025年，政府工作报告再度提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴

度-10%

报-19%产业安全健康发展”。近期商业航天司的设立及《推进商业航天高质量安全发展

告-29%

2024-122025-042025-08行动计划（2025-2027年）》的出台，也充分彰显顶层对商业航天发展的重视。

低地球轨道资源紧张，成为商业航天竞争的焦点

数据来源：聚源

低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天

相关研究报告国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电信联盟规定，关于卫星轨道位置、关键

《重视商业航天产业大趋势—行业周频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。美国SpaceX旗下的

报》-2025.12.7Starlink是全球低轨卫星星座建设领跑者。截至2025年11月1日，SpaceX公司

《商业航天有望进入高速发展期—行已累计发射星链卫星10203颗，占自1957年全球所有发射卫星数量（约2.2万

业周报》-2025.11.30颗）的45%，是人类历史上首次发射卫星数破万的“巨星座”系统。中国向国际

《商业航天三年行动计划出台，关注电信联盟（ITU）申请低轨卫星数量总数已达5.13万颗，其中数量超过万颗的星

开行业投资机会—行业点评报告》座计划有三个：GW星座、千帆星座和鸿鹄-3星座。

源

证-2025.11.28我国商业航天全产业生态初步形成，“降本增效”成为规模化的关键

券

我国商业航天市场规模逐年增长，已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、

证下游应用服务的全链条生态。“降本增效”成为规模化的关键，其核心突破点在

券

研于：（1）可重复使用火箭技术的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任

究务周期，从而大幅提升运力供给，其中低成本是推动航天产业实现“商业化”的

报

告核心驱动力；（2）小型化、轻量化卫星技术的发展有效降低了卫星的制造和发射

成本，使得卫星应用更加广泛。（3）卫星发射场持续扩展，逐步迈入高密度、常

态化发射新阶段。

投资建议