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非参数检验在Alpha因子筛选中的应用

一、Alpha因子筛选的核心逻辑与挑战

（一）Alpha因子的定义与筛选目标

在量化投资领域，Alpha因子是指能够解释或预测资产超额收益（即超越市场基准的收益）的关键变量。通俗来说，它像是一把“投资标尺”，通过分析市场数据中的某些特征（如估值、成长、动量、波动率等），筛选出能持续带来超额收益的规律。筛选Alpha因子的核心目标，是从海量潜在变量中识别出具有“真实预测能力”的因子，而非偶然表现优异的“伪信号”。这一过程不仅决定了量化策略的盈利能力，更直接影响策略在不同市场环境下的稳定性。

（二）传统参数检验在因子筛选中的局限性

长期以来，参数检验是因子筛