全文可编辑内容-航空机场行业市场前景及投资研究报告：扩大免签，航空复苏.pptx

证券研究报告行业报告|行业专题研究2025年10月10日航空机场扩大免签，航空何时复苏？行业评级：强于大市（维持评级）上次评级：强于大市1

摘要?扩大免签，入境游高增长优化过境免签、扩大单方面免签，2025年1-8月免签入境外国人同比增长52%、国际航班客运量增长25%，未来有望继续高增长。2025H1入境游外国人，仅为出境游中国人的40%，人数低于日本、土耳其，未来增长空间较大。2009-19年日本放宽签证，入境游人数增长3.7倍。?科技、安全，吸引入境游入境游高增长，得益于中国城市的科技、安全、基建等优势，加上优化免签政策、支付服务、离境退税等。中国外贸规模庞大、物价相对低廉，也