全文可编辑内容-传媒互联网行业市场前景及投资研究报告：游戏音乐潮玩高景气，AI互联网云加速.pptxVIP

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2025-12-22 发布于境外
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证券研究报告游戏音乐潮玩高景气，AI带动互联网云加速传媒互联网25H1中报总结2025.09.10

A股传媒：游戏最为亮眼，其余子行业平淡??港股互联网：泛娱乐和健康收入利润均亮眼，即时零售竞争影响业绩，A股传媒：游戏最为亮眼，其余子行业平淡。港股：泛娱乐消费（游戏、音乐、演唱会）、互联网医疗和潮玩持续高景气，云计算收入加速；即时零售竞争加剧拖累交易平台利润。SW传媒25Q2收入同比+2.6%，归母净利同比+19.7%，游戏营收同比+22.4%，连续5个季度收入增长加速，利润率为23Q2以来最好水平。悦己消费：游戏、音乐、潮玩IP谷子高景气，长视频触底。（1）游戏：25H1手游市场规