全文可编辑内容-电力设备新能源行业市场前景及投资研究报告：电池龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块.pptxVIP

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2025-12-22 发布于境外
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全文可编辑内容-电力设备新能源行业市场前景及投资研究报告：电池龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块.pptx

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证券研究报告·行业研究·电力设备与新能源行业电池深度：龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块2025年9月17日1

摘要◆经营对比：龙头各项指标全方位领先，二线企业底部改善明显。25Q2电池占产业链利润42%，尽管宁德时代利润确认极其保守，但贡献电池利润最高。出货端，龙头全球份额保持稳定，产能利用率打满，订单外溢至二三线，因此二三线销量25H1增速高。价格端，动储价格底部已企稳，宁德受益于产品和客户结构，均价高于同行。盈利端，动力电池整体盈利水平较好，二线毛利率普遍15-20%，同比改善明显；储能盈利低位，二线储能毛利率10-12%，而宁德时代盈利仍维持高水平，在保守确认情况下，单wh毛利较二