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投资者教育水平与处置效应的调节作用

一、引言

在金融市场中，投资者的决策行为往往并非完全理性。行为金融学领域的经典研究表明，人们普遍存在“处置效应”——即倾向于过早卖出盈利资产、长期持有亏损资产的非理性行为。这种现象不仅会直接影响投资者的个人收益，还可能通过群体行为放大市场波动，降低资源配置效率。近年来，随着金融市场的深化发展和投资者数量的快速增长，如何缓解处置效应、引导理性投资成为学术界和实务界共同关注的问题。

投资者教育水平作为影响个体决策的重要变量，逐渐进入研究视野。教育水平不仅涵盖金融知识的储备，还包括投资经验的积累和风险认知的提升。这些维度是否能够调节处置效应？其作用机制如何？对市场