流动负债管理与短期融资策略.pdfVIP

【考点九】流动负债管理（熟练掌握）

☆考点精讲

1.短期借款

【手写板】

信贷额度

（1）周转信贷协定

周转信贷协定是具有法律义务地承诺不超过某一最高限额的协定。在协定的有效期内，只要

企业借款总额未超过最高限额，必须满足企业任何时候借款要求。企业要周转信贷协定，通常

要对限额的未使用部分付给一笔承诺费用。

信贷承诺费=未使用×承诺费率

（2）补偿性余额

补偿性余额是要求借款企业在中保持按限额或实际借用额一定比例（通常为10%-20%）计算

的最低存款余额。对于来说，补偿性余额有助于降低风险，补偿其可能的风险；对借款企业来说，

补偿性余额则提高了借款的实际利率，加重了企业负担。

补偿性余额条件下实际利率大于名义利率。

实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比率）

【手写板】

100万元，补偿性余额比例20%，1年，年利率为5%，存款年利率为2.8%。

解析：①实际年利率=（100×5%）/[100×（1-20%）]=[5%/（1-20%）]5%；

②外部融资需求量为200万元。

（3）利息支付方式

①收款法，是在借期时向支付利息的方法。

收款法下：实际利率=名义利率

②贴现法，又称折价法，是指向企业时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全

部本金的一种利息支付方法。采用这种方法，企业可利用的额只有本金扣除利息后的差额部分。

【手写板】

（100×5%）/[100×（1-5%）]

贴现法下：实际利率名义利率

实际利率=名义利率/（1−名义利率）

③加息法，是分期等额偿还时采用的利息收取方法。在分期等额偿还情况下，将根

据名义利率计算的利息加到本金上，计算出的本息和，要求企业在期内分期偿还本息之和的金额。

加息法下：实际利率=2×名义利率

【手写板】

年初本金120元，年利率10%，按月分期等额偿还本息。

实际利率=（120×10%）/[（120+0）/2]=2×10%

2.短期融资券

在我国，短期融资券是指企业依照《间债券市场非金融企业融资工具》的条件和程序，

在间债券市场和并约定在一定期限内还本付息的有价。是企业筹措短期（1年以内）的

直接融资方式。

【相关规定】

（1）人为非金融企业，企业均应经过在境内工商且具备债券能力的机构的信用

，并将结果向间债券市场；

（2）和的对象是间债券市场的机构投资者，不向社会公众和。

（3）融资券的由符合条件的金融机构承销，企业自行销售融资券，融资券募集的用于本

企业的生产经营。

（4）融资券采用实名记账方式在国债登记结算公司（简称结算公司）登记托管，结

算公司负责有关服务。

（5）融资工具利率、价格和所涉费率以市场化方式确定，任何商业机构以、市

场等行为获取不正当利益。

筹资特点：

①短期融资券的筹资成本较低；

②短期融资券筹资数额比较大；

③短期融资券的条件比较严格。

3.商业信用

商业信用是指企业在商品或劳务中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是

企业之间的直接信用行为，也是企业短期的重要。商业信用产生于企业生产经营的商品、劳务之

中，是一种“自动性筹资”。

放弃现金折扣的信用成本率=

【手写板】

例18：“2/N，N/30”，货物60万元。

购货方：

①享有折扣：1.2万元（收益）；

②放弃现金折扣，延期付款：机会成本。

成本率=

假设短期借款年利率为36%。

同向：折扣期、折扣率

反向：信用期

例