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去“内卷化”背景下：中国光伏制造业的价值重构与发展新范式

近年来，在“双碳”目标引领和地方产业政策驱动下，光伏制造端产能快速扩张，但阶段性产能过剩问题日益凸显，产业链各环节产品同质化严重，产品低价恶性竞争，光伏制造企业财务状况明显恶化，行业信用水平恶化。

面对以光伏等产业为代表的无序化、非理性的竞争态势，我国将综合整治“内卷式”竞争提升至国家战略任务层面，多部门及行业协会协同推出“产能调控与价格规范”组合措施。因协会自律约束力弱，且民企为主的光伏产业很难简单复制钢铁、水泥等行业供给侧改革措施，其产能过剩破局仍需政府、行业协会及企业协同发力。未来，在法律法规强约束下，行业协会自律机制逐步落实，光伏产业链产能出清节奏或将加速，预计具备技术领先优势、充足的现金储备以及稳健的财务状况的光伏企业有望穿越周期。长期来看，全球光伏市场仍具备较大的增长空间。

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引言：自2024年7月30日我国中共中央政治局会议首次提出“内卷式”竞争以来，从防止“内卷式”竞争逐步升级为综合整治“内卷式”竞争，“反内卷”逐步成为我国战略任务。2025年7月1日，中共中央财经委员会第六次会议明确提出“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业；持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系；引导干部树立和践行正确政绩观，完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系”，意味着我国产业经济将从供给侧结构性改革1.0阶段的“规模调整”转向2.0阶段的“制度重构”。光伏产业作为“内卷式”竞争的典型行业，行业内存在的产品同质化严重、

低价恶性竞争等问题严重制约了国内大循环的畅通和行业的高质量发展。破除“内卷”、构建良性竞争生态，已成为推动光伏产业迈向高质量发展的重要突破口。

一、我国光伏产业现状

“双碳”目标政策推动与地方“产能换GDP”导致光伏制造端产能盲目扩张，价格恶性竞争、产品高度同质化等问题日益凸显，导致光伏制造企业财务状况明显恶化，多家企业信用评级下调，行业信用水平恶化。

近年来，光伏产业作为实现“双碳”目标的重要支撑领域之一，在政策推动下光伏装机需求快速增加，带动制造端产能持续扩张。与此同时，为实现GDP增速目标，部分地方政府迫于压力过度招商引资，而光伏产业作为投资周期短、风险相对较低且回报速度快的产业之一，一度被地方政府视为刺激经济快速发展的主要增长点，普遍采取“产能换GDP”模式，通过土地优惠、税收减免、厂房代建等条件吸引项目落地。根据中国光伏协会（CPIA）数据统计，2024年，我国多晶硅料、硅片、电池片和组件有效产能分别为339.40万吨/年、1394.9GW、1426.7GW和1388.9GW，分别占全球的95.2%、96.7%、91.3%和83.3%，各环节生产能力已经远超新增装机需求（2024年全球新增光伏装机为530GW），我国光伏产业供需严重错配。进入2024年，随着国内装机需求增速放缓，海外贸易环境不确定性加剧，叠加地方政府对市场的不当干预，产能退出机制不畅，光伏产业“无序化”竞争态势进一步加剧。

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图表1光伏制造产品产能过剩百分比图表2光伏行业综合价格指数情况

资料来源：联合资信根据公开数据整理

资料来源：联合资信根据公开数据整理

在行业供需严重失衡局面下，光伏产业各环节产品价格快速下跌，多晶硅料、硅片、电池片和组件2024年全年跌幅分别高达40%、56%、40%和30%左右。2025年上半年，光伏产业链产品价格仍延续下降态势，跌破行业内优秀企业的现金成本后并持续低位运行。根据PVinfolink数据统计，截至2025年6月底多晶硅料、单晶N型硅片（182*183.75mm/130μm）、TOPCon电池片（182*183.75mm）和TOPCon组件平均价格分别跌至35元/kg、0.9元/pc、0.235元/W和0.68元/W，分别较年初下降10%、11%、16%和4%。

2024年以来，随着光伏产业链产品价格快速下跌，叠加N型电池技术全面替代P型，光伏产业结构性过剩格局加剧，P型电池产线变为“无效产能”和“落后产能”，减值损失对光伏制造企业的利润侵蚀严重，光伏产业盈利空间遭受严重挤压，现金流状况明显恶化。2025年上半年，光伏产业链各环节价格已普遍击穿现金成本线，多晶硅料、硅片及电池片环