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2025-12-23 发布于上海
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科创板IPO定价效率的实证检验.docx

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科创板IPO定价效率的实证检验

一、引言

作为我国资本市场注册制改革的“试验田”，科创板自设立以来便以市场化、专业化的定价机制备受关注。IPO定价效率不仅是衡量市场资源配置能力的核心指标，更是检验注册制改革成效的关键维度。与主板、创业板相比，科创板允许未盈利企业上市，设置差异化的上市标准，并取消了23倍市盈率的发行价限制，其定价过程更依赖市场参与主体的信息挖掘与价值判断能力。在此背景下，系统检验科创板IPO定价效率，既有助于评估注册制改革的阶段性成果，也能为完善市场化定价机制提供经验支持。本文将通过实证分析，从定价偏差、市场反应及长期表现等多维度展开研究，试图回答“科创板IPO定价是否充分反映