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第九章估价
本考情分析
本章主要介绍了估价原理和主要的实物估价方法。从考试题型来看客观题、主
观题都有可能出题,近几年主要是客观题的考核。
20年主要变化
本年与2013年相比没有变化。
本章基本结构框架
第概述
主要考点易考性
（1）的基本概念1
（2）的到期日价值2
（3）的投资策略2
（4）价值的影响因素2
、权的概念和种类
（一）
1.含义
是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格
购进或售出一种资产的权利。
2.要点
主要要点含义需注意的问题
是一合约至少涉及人和出持有人只享有权利而不承担相应的
种权利售人两方。义务。
的标的物是指选择或值得注意的是，人不一定
的资产。它包括、拥有标的资产。是可以“卖空”
的
债券、货币、指数、商品期的。人也不一定真的想购
标的物
货等。是这些标的物“衍生”买资产标的物。因此，到期时
的，因此称衍生金融工具。双方不一定进行标的物的实物交
割，而只需按价差补足价款即可。
（二）的种类
分类种类特征
按照执行欧式该只能在到期日执行。
时间美式该可以在到期日或到期日之前的任何时间执行。
看涨是指赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定
看涨价格标的资产的权利。其授予权利的特征是“”。因
按照合约授予
此也可以称为“择购”、“买入”或“买权”。
持有
看跌是指赋予持有人在到期日或到期日前，以固定价
利的类别
看跌格标的资产的权利。其授予权利的特征是“”。因此
也可以称为“择售”、“卖出”或“卖权”。
二、的到期日价值（执行净收入）和净损益
1.看涨
项目计算
到期日价值多头看涨到期日价值=Max（市价－执行价格，0）
（执行净收入）空头看涨到期日价值=－Max（市
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