中级财管年金现值与终值计算及付款方案分析.pdfVIP

【手写板】预付年金现值

-1-2-(n-1)

P=A+A（1+i）+A（1+i）+……+A（1+i）

预

-1-2-n

=（1+i）[A（1+i）+A（1+i）+……+A（1+i）]

=（1+i）×P=（1+i）×A×（P/A，i，n）

普

=A×[（1+i）×（P/A，i，n）]

【手写板】递延年金现值

方法1：A×（P/A，i，n-3）×（P/F，i，3）

方法2：A×（P/A，i，n）-A×（P/A，i，3）=A×[（P/A，i，n）-（P/A，i，3）]

【手写板】永续年金现值

-n

lim（n→∞）A×[1-（1+i）]/i=A/i

【例题2-7】DL公司2017年12月10日欲购置一批电脑，销售方提出三种付款方案，具体如下：

方案1：2017年12月10日付款10万，从2019年开始，每年12月10日付款28万元，连续支付5次；

方案2：2017年12月10日付款5万，从2018年开始，每年12月10日付款25万元，连续支付6次；

方案3：2017年12月10日付款10万元，从2018年开始，6月10日和12月10日付款，每次支付15万元，

连续支付8次。

假设DL公司的投资收益率为10%，DL公司应该选择哪个方案？

【手写板】

方案1：

总现值=10+28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）

=10+28×[（P/A，10%，6）-（P/F，10%，1）]

=106.49（万元）

方案2：

总现值=5+25×（P/A，10%，6）=113.88（万元）

方案3：

总现值=10+15×（P/A，5%，8）=106.95（万元）

【手写板】年金终值

①F=A×（F/A，i，n）

普

②F=（1+i）×F=A×[（1+i）×（F/A，i，n）]

预普

③F：与递延期无关

递延

④永续年金无终值

讨论：

①P=A×（P/A，i，n）

普

逆运算：年资本回收额A=P/（P/A，i，n）

普

②F=A×（F/A，i，n）

普

逆运算：年偿债基金A=F/（F/A，i，n）

普

项目系数符号系数名称

nn

年偿债基金A=F×{i/[（1+i）-1]}i/[（1+i）-1]=（A/F,i,n）

-n-n普通年金

普通年金现值P=A×{[1-（1+i）]/i}[1-（1+i）]/i=（P/A,i,n）

现值系数

-n-n

年资本回收额A=P×{i/[1-（1+i）]}i/[1-（1+i）]=（A/P,i,n）

预付年金现值=（1+i）×普通年金的现值

预付年金