2025年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（1118）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）模拟考试试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

根据CFA协会《职业行为准则》，以下哪项行为最可能违反“对雇主的责任”？

A.员工在离职前30天书面通知雇主

B.员工使用公司办公设备开发个人自媒体账号推广投资咨询服务

C.员工向客户说明其CFA持证人身份及职责范围

D.员工在非工作时间参加行业研讨会并分享公开市场观点

答案：B

解析：根据准则IV（B）“额外补偿安排”，会员不得使用雇主资源（如办公设备）开展竞争性业务或个人盈利活动。选项A符合离职通知的合理要求；选项C是合规的身份披露；选项D属于正常行业交流，未涉及雇主利益冲突。

某公司使用双倍余额递减法计提折旧，相比直线法，其第1年财务报表的典型特征是：

A.净利润更高，资产净值更高

B.净利润更低，资产净值更低

C.净利润更高，资产净值更低

D.净利润更低，资产净值更高

答案：B

解析：双倍余额递减法属于加速折旧法，前期折旧费用更高，导致净利润更低；同时累计折旧增加更快，资产净值（原值-累计折旧）更低。直线法各期折旧均匀，前期折旧费用低于加速法。

以下哪项是权益自由现金流（FCFE）的计算公式？

A.净利润+折旧-资本性支出-营运资本变动+净借款

B.息税前利润（EBIT）×（1-税率）+折旧-资本性支出-营运资本变动

C.净利润+折旧-资本性支出-营运资本变动

D.息税折旧摊销前利润（EBITDA）-税金-资本性支出-营运资本变动

答案：A

解析：FCFE是股东可获得的现金流，需考虑债务变动。公式为净利润+非现金支出（折旧）-资本性支出-营运资本变动+净借款（新债-偿还债务）。选项B是公司自由现金流（FCFF）的计算；选项C未考虑净借款；选项D错误忽略了利息影响。

在CAPM模型中，若市场组合的预期收益率为10%，无风险利率为3%，某股票的β系数为1.5，则其预期收益率为：

A.10.5%

B.13.5%

C.12.0%

D.14.5%

答案：A

解析：CAPM公式为E(Ri)=Rf+β×(E(Rm)-Rf)=3%+1.5×(10%-3%)=3%+10.5%=13.5%？不，计算错误！正确计算应为3%+1.5×(10%-3%)=3%+10.5%=13.5%。但原题选项中B是13.5%，可能我之前写错了。正确答案应为B。

（修正解析：正确计算为3%+1.5×(10%-3%)=3%+10.5%=13.5%，对应选项B。）

以下哪种情形最可能导致债券的久期增加？

A.票面利率提高

B.到期时间缩短

C.到期收益率下降

D.债券由溢价发行转为折价发行

答案：C

解析：久期与到期收益率呈反向关系（收益率下降，久期增加）；与到期时间正向相关（时间越长，久期越长）；与票面利率反向相关（利率越高，久期越短）。选项D中，溢价或折价不直接影响久期，除非影响现金流现值分布。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

以下属于CFA协会《职业行为准则》中“职业责任”（DutiestoProfession）的内容包括：（）

A.避免不当使用CFA标识

B.举报同事的内幕交易行为

C.向客户充分披露投资策略的风险

D.拒绝参与误导性研究报告的发布

答案：AD

解析：“职业责任”主要涉及对行业声誉的维护，包括正确使用CFA标识（I（D））和避免参与误导性活动（I（B））。选项B属于“对市场的责任”（DutiestoMarkets）中的防止内幕交易；选项C属于“对客户的责任”（DutiestoClients）中的披露义务。

影响公司流动比率的因素包括：（）

A.存货周转天数增加

B.提前偿还1年内到期的银行贷款

C.发行3年期公司债券

D.收到客户预付的货款

答案：BD

解析：流动比率=流动资产/流动负债。选项B中偿还短期贷款会减少流动负债（分母减小），同时减少流动资产（现金），但具体变动需看金额，若等额减少，流动比率可能上升（如原比率1时）；选项D中预收货款增加流动负债（预收账款）和流动资产（现金），会影响比率。选项A存货周转天数增加不直接改变流动资产总额；选项C发行长期债券增加非流动负债，不影响流动比率。

关于有效市场假说（EMH），以下表述正确的有：（）

A.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益

B.半强式有效市场中，基本面分析可以获得超额收益

C.强式有效市场中，内幕信息也无法获得超额收益

D.现实中多数市场符合强式有效

答案：AC

解析：弱式有效反映历史价格信息，技术分析无效（A正确）；半强式有效反映所有公开信息，基本面分析无效（B错误）；强式有效反映所有信息（包括内幕），内幕交易也无法获利（C正确）；现实