25Q3业绩稳健增长，多业务稳步推进.pdfVIP

2025年12月16日公司研究●证券研究报告

隆华科技（）公司快报

300263.SZ

机械|其他专用机械Ⅲ

25Q3业绩稳健增长，多业务稳步推进投资评级买入(维持)

股价(2025-12-16)8.06元

投资要点

事件：公司发布2025年第三季度报告。Q3实现营业收入8.11亿元，同比+14.50%；交易数据

归母净利润0.69亿元，同比+39.78%；扣非后归母净利润0.56亿元，同比31.68%。总市值（百万元）8,342.15

流通市值（百万元）7,862.76

事件分析：

总股本（百万股）1,035.01

营收利润双增长，三季度业绩稳定提升。公司Q1-Q3期间业绩稳步提升，展现出流通股本（百万股）975.53

良好的发展态势，实现营业收入23.26亿元，同比+20.49%，归母净利润1.80亿12个月价格区间9.13/6.47

元，同比+16.64%，扣非后归母净利润1.61亿元，同比19.12%。公司Q1-Q3单

一年股价表现

季毛利率持续增长，Q3毛利率24.74%，环比+1.95pct；经营性现金流大幅改善，

净额1.54亿元，同比+151.63%，主要系报告期货款回收大额增加所致。费用方面，

Q3公司销售/管理/财务/研发费用率分别3.70%/4.19%/1.66%/4.39%，同比

+0.22/-0.20/-0.15/-0.48pct，总费用率为13.95%，同比-0.60pct，其中财务费用率

变化预计主要受益于可转债摘牌。

靶材技术创新突破国外垄断。丰联科光电的高纯钼及钼合金靶材、银合金靶材已广

泛应用于G2.5-G11全世代TFT-LCD、AMOLED等半导体显示面板溅射镀膜生

产线，是京东方、天马微电子、维信诺、TCL华星、台湾群创以及韩国LGD等多资料来源：聚源

家全球主流面板企业的主要供应商。2025年6月，两款型号产品顺利通过韩国三升幅%1M3M12M

星品质稽核和产品验证，导入供应商名录，开始批量供货，海外市场不断开拓。作相对收益-5.8-6.04-7.4

为国产ITO靶材的主力供应商，丰联科光电率先打破了国外垄断，解决了国产ITO绝对收益-8.62-6.826.95

靶材“卡脖子”问题。公司已成为国内首家批量供应G10.5平面ITO靶材的供应

商。分析师贺朝晖

SAC执业证书编号：S0910525030003