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证券研究报告·公司深度研究·电池

天赐材料（002709）

电解液盈利乘势而起，固态材料执笔未来2025年12月23日

买入（维持）

证券分析师曾朵红

[Table_EPS]执业证书：S0600516080001

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

021

营业总收入（百万元）15,40512,51815,66430,03137,609zengdh@

同比（%）(30.97)(18.74)25.1391.7125.23证券分析师阮巧燕

归母净利润（百万元）1,890.62483.931,221.486,490.017,858.11执业证书：S0600517120002

同比（%）(66.92)(74.40)152.41431.3221.08021

ruanqy@

EPS-最新摊薄（元/股）0.930.240.603.193.86

证券分析师岳斯瑶

P/E（现价最新摊薄）41.77163.2064.6612.1710.05

执业证书：S0600522090009

[Table_Tag]

[Table_Summary]yuesy@

投资要点

证券分析师朱家佟

◼电解液行业龙头，六氟涨价弹性显著，布局固态打造第二成长曲线：天执业证书：S0600524080002

赐材料成立于2000年，深耕电解液业务二十年，2025年1-10月市占率

zhujt@

稳定30%+，龙头地位稳固。26年六氟价格上涨有望持续超预期，公司

六氟完全自供，率先锁定下游客户需求，预计电解液出货100万吨，市

占率进一步提升，且六氟涨价公司盈利弹性明显。公司前瞻布局固态电股价走势

池材料，卡位核心材料硫化物及硫化物电解质，公司具备技术、研发、天赐材料沪深300

生产管理优势，有望复制液体六氟的成本