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2025年金融风险管理师二叉树模型中内在价值与时间价值专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师二叉树模型中内在价值与时间价值

专题试卷及解析

2025年金融风险管理师二叉树模型中内在价值与时间价值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在二叉树模型中，期权的内在价值是指？

A、期权价格超过其执行价格的部分

B、期权立即执行时的价值

C、期权时间价值的总和

D、期权价格波动带来的潜在收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。内在价值是指期权立即执行时能获得的收益，是期权价值

的实值部分。A选项描述的是期权价格与执行价格的关系，但不准确；C选项时间价值

是期权价格减去内在价值的部分；D选项描述的是期权价格波动性对价值的影响，而非

内在价值。知识点：期权价值构成。易错点：混淆内在价值与时间价值的概念。

2、下列哪种情况下，期权的时间价值最高？

A、深度实值期权

B、深度虚值期权

C、平值期权

D、即将到期的期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。平值期权的时间价值通常最高，因为其内在价值为零，全

部价值由时间价值构成，且不确定性最大。A选项深度实值期权内在价值高，时间价值

相对较低；B选项深度虚值期权时间价值也较低；D选项即将到期的期权时间价值会迅

速衰减。知识点：时间价值的影响因素。易错点：误认为实值或虚值期权时间价值更高。

3、在二叉树模型中，影响期权时间价值的主要因素不包括？

A、标的资产价格波动性

B、期权剩余期限

C、无风险利率

D、期权执行价格

【答案】D

【解析】正确答案是D。执行价格主要影响内在价值，对时间价值的影响是间接的。

A、B、C选项都是直接影响时间价值的关键因素：波动性越大，时间价值越高；剩余期

限越长，时间价值越高；无风险利率通过影响资金成本影响时间价值。知识点：时间价

值的影响因素。易错点：忽略执行价格对时间价值的间接影响。

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4、下列关于二叉树模型中内在价值与时间价值关系的描述，正确的是？

A、内在价值与时间价值呈正相关

B、内在价值越高，时间价值越低

C、时间价值始终大于内在价值

D、内在价值与时间价值相互独立

【答案】B

【解析】正确答案是B。通常情况下，内在价值越高（深度实值），时间价值越低，

因为期权的不确定性降低。A选项错误，两者通常呈负相关；C选项错误，时间价值可

能小于内在价值；D选项错误，两者存在相互影响。知识点：内在价值与时间价值的关

系。易错点：误认为两者呈正相关。

5、在二叉树模型中，期权的时间价值主要来源于？

A、标的资产价格的确定性

B、期权持有者的权利而非义务

C、执行价格的固定性

D、无风险利率的稳定性

【答案】B

【解析】正确答案是B。时间价值的核心来源是期权持有者的选择权，即未来可能

因价格波动带来的收益。A选项确定性不会产生时间价值；C、D选项是固定条件，不

产生时间价值。知识点：时间价值的来源。易错点：混淆时间价值与内在价值的来源。

6、下列哪种期权的内在价值为零？

A、实值期权

B、虚值期权

C、平值期权

D、美式期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。虚值期权的执行价格对持有者不利，立即执行无收益，内

在价值为零。A选项实值期权内在价值为正；C选项平值期权内在价值为零，但题目问

的是“哪种”，虚值期权更典型；D选项美式期权与内在价值无关。知识点：内在价值的

计算。易错点：忽略平值期权也可能内在价值为零。

7、在二叉树模型中，时间价值衰减最快的时期是？

A、期权到期前一年

B、期权到期前一个月

C、期权到期前一周

D、期权到期前一天

【答案】D

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