【英大-2025研报】金点策略晨报：人民币汇率走强，沪指六连阳，后续重点关注增量政策.pdfVIP

英大证券研究所证券研究报告

金点策略晨报

人民币汇率走强，沪指六连阳，后续重点关注增量政策

2025年12月25日

分析师：惠祥凤观点：

执业证书编号：S0990513100001

电话：0755总量视角

邮箱：huixf@【A股大势研判】

周三A股市场早盘呈现窄幅震荡格局，三大指数在震荡中逐步实现集体翻红。

午后市场做多热情进一步释放，非银金融板块率先发力拉升，军工概念活跃，有

效带动指数快速上行。截止收盘，沪深三大指数集体上涨，沪指六连阳，个股涨

多跌少。

全球流动性担忧的显著缓解，为A股反弹提供了外部支撑。另外，人民币汇

率预期企稳走强，外资系统性流出压力减轻，有望迎来阶段性增配。不过，市场

基本面的改善仍需时间验证，当前宏观经济数据虽有边际改善，但尚未形成明确

的复苏拐点，企业盈利的修复还需要进一步的观察。

对于市场而言，政策面的刺激无疑是重要的期待点，但结合此前重要会议释

放的信号来看，增量政策的出台大概率集中在春节前后，短期内政策面难以出现

超预期的利好支撑，这也在一定程度上限制了市场的上涨空间。

操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半

导体芯片、泛AI主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、

化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大象股”等），尽量选

择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。

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金点策略晨报

研报内容

总量研究

【A股大势研判】

一、周三市场综述

周三早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后窄幅震荡，三大指数一度集体翻绿，随后震荡上行。盘面上看，商业

航天相关产业链再度走强，船舶制造等军工股走强，半导体板块延续涨势，贵金属板块下跌，海南板块回调。市场热

点轮动较快。午后，市场做多热情进一步释放，非银金融板块率先发力拉升，有效带动指数快速上行。

全天看，行业方面，电源设备、航天航空、船舶制造、玻璃玻纤、包装材料、消费电子等板块涨幅居前，贵金属、

保险、食品饮料等板块跌幅居前；概念股方面，纳米银、商业航天、卫星互联网、被动元件、6G、空间站等概念股涨

幅居前，乳业、鸡肉等概念股跌幅居前。

整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱应较好，两市成交额18803亿元，截止收盘，上证指数报3904.95

点，上涨20.97点，涨幅0.53%，总成交额7739.29亿；深证成指报13486.42点，上涨117.43点，涨幅0.88%，

总成交额11063.40亿；创业板指报3229.58点，上涨24.57点，涨幅0.77%，总成交额5089.85亿；科创50指报

1352.13点，上涨12.11点，涨幅0.90%，总成交额510.88亿。

二、周三盘面点评

一是军工股大涨。周三航天航空、船舶制造等军工股大涨。早在2020年下半年投资策略报告中我们重点推