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摘要
随着全球经济一体化进程的加快和市场化改革的深入推进，企业并购作为
资源配置优化、产业结构调整和经济发展的重要引擎，其战略价值日益凸显。
目前企业并购的两种基本范式是垂直并购和水平并购，它们分别具有独特的
价值逻辑和潜在风险：垂直并购能够提高供应链稳定性、降低交易成本，但
可能面临较高的现金流风险；水平并购扩大了市场份额、减少市场竞争，但
可能面临反垄断规制的挑战。因此，企业在制定并购策略时，必须综合考虑
行业政策、自身战略定位、行业特点、市场环境等多重因素，选择最优的并
购策略。
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