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2026年大摩基金公司基金经理面试题参考及解析

一、行业分析题（3题，每题10分，共30分）

考察重点：对中国及全球资本市场趋势、宏观经济政策、行业轮动的把握能力。

1.题目：

“当前中国经济处于转型升级阶段，‘双循环’战略和高质量发展政策对A股市场哪些行业具有长期配置价值？请结合大摩基金的投资理念，阐述你的逻辑。”

答案解析：

①核心逻辑：

-新能源与碳中和：政策持续加码，传统能源替代和碳排放交易将带来结构性机会。大摩基金可关注光伏、储能、电网智能化等细分领域。

-高端制造与科技：制造业升级和数字经济政策推动半导体、工业自动化、人工智能等赛道发展。大摩可侧重具备技术壁垒和出口优势的企业。

-大消费与医疗健康：人口老龄化叠加消费分级趋势，医药创新、医疗服务、品牌消费具备长期成长性。

②大摩基金视角：

-强调“长期价值投资”，避免短期政策博弈，关注企业核心竞争力。

-结合ESG理念，优先配置绿色、高效率、符合社会责任的行业。

2.题目：

“全球通胀压力持续，美联储加息节奏加快，这对新兴市场（如印度、东南亚）的资产配置有何影响？大摩基金应如何调整新兴市场策略？”

答案解析：

①影响分析：

-汇率风险：新兴市场货币可能承压，需规避高杠杆资产。

-资本外流：加息导致资金回流发达国家，新兴市场需更多吸引外资（如通过QDII）或依靠国内流动性。

-行业分化：资源型行业受益（如印尼镍矿），而高通胀敏感型行业（如房地产）需规避。

②大摩基金策略：

-优先配置“印太成长”主题（如印度IT、越南电子），具备出口弹性和政策支持。

-使用对冲工具（如汇率互换）降低风险，同时布局东南亚消费复苏机会。

3.题目：

“中特估（中国特色估值体系）提出后，哪些类型国企具备投资价值？大摩基金如何结合A股市场改革方向进行选股？”

答案解析：

①核心逻辑：

-垄断性国企：电力、通信等受益于行业壁垒和利润率提升。

-改革驱动型国企：混合所有制改革、市场化经营的企业（如中石油混改试点）。

-科技类国企：军工、航天等具备长期战略价值。

②大摩基金选股标准：

-关注“估值修复+业绩改善”双击机会，优先选择股权激励、央企分红比例提升的标的。

-结合ESG评分，规避环境风险较高的传统国企。

二、宏观经济题（3题，每题10分，共30分）

考察重点：对宏观政策、流动性、风险点的判断能力。

1.题目：

“中国货币政策可能进入‘总量与结构’双轨模式，这对权益市场资金面有何影响？大摩基金应如何应对？”

答案解析：

①政策影响：

-总量宽松：LPR下调、再贷款工具等维持市场流动性。

-结构化工具：定向再贷款支持小微企业，但可能压缩部分板块资金。

②大摩应对：

-配置“政策友好型”赛道（如普惠金融受益的银行、基建）。

-留意资金边际变化，动态调整成长/价值风格比例。

2.题目：

“全球央行货币政策分化加剧，美元持续强势，这对大宗商品和汇率市场有何连锁反应？大摩基金应如何布局？”

答案解析：

①连锁反应：

-大宗商品：美元走强压制商品价格，需规避高弹性品种（如铜）。

-汇率市场：新兴市场货币贬值压力增大，需关注土耳其、阿根廷等高风险国家。

②大摩布局：

-配置“抗通胀+低汇率风险”资产（如黄金、发达市场债券）。

-针对高收益货币（如阿根廷比索）可配置短期信用债。

3.题目：

“人口负增长背景下，中国消费结构可能发生哪些变化？大摩基金如何捕捉老龄化经济下的投资机会？”

答案解析：

①消费结构变化：

-服务消费升级：养老、医疗、教育需求增加。

-消费分层：中高收入群体扩大，品牌消费、国潮崛起。

②大摩捕捉机会：

-关注“银发经济”（如医疗器械、康复护理）。

-配置“品牌消费+国货替代”主题（如家电、食品饮料）。

三、投资策略题（3题，每题10分，共30分）

考察重点：投资框架、风控能力、大摩特色（如价值+成长结合）。

1.题目：

“大摩基金强调‘价值+成长’的动态平衡，请结合当前市场环境，解释如何实现风格切换？”

答案解析：

①风格切换逻辑：

-价值端：高利率环境下，低估值、高分红资产（如公用事业）更稳健。

-成长端：TMT、生物医药等领域受益于产业升级。

②动态平衡方法：

-使用“市盈率-动量”模型判断风格偏好。

-定期复盘行业轮动，避免风格漂移。

2.题目：

“AI技术爆发对传统行业有哪些颠覆性影响？大摩基金应如何构建AI主题投资组合？”

答案解析：

①颠覆性影响：

-金融：智能投顾、量化交易。

-零售：无人店、精准营销。

②投资组合构建：

-核心配置AI基础设施（算力、芯片）。

-周边配置受AI赋能的产业（如智慧医疗、自动驾驶）