【华创-2025研报】计算机行业重大事项点评：太空新基建，下一站万亿蓝海.pdfVIP

行业研究

证券研究报告计算机2025年12月26日

计算机行业重大事项点评

推荐（维持）

太空新基建，下一站万亿蓝海

事项：华创证券研究所

商业航天政策与产业共振，催化不断。2025年11月，国家航天局设立商业航证券分析师：吴鸣远

天司，并正式印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-

2027年）》。12月，朱雀三号和长征十二号甲重复回收火箭分别成功入轨，加邮箱：wumingyuan@

速重复回收技术验证。执业编号：S0360523040001

评论：证券分析师：祝小茜

太空新基建，商业航天发展提速。卫星频轨资源竞争激烈，国际遵循“先登先邮箱：zhuxiaoqian@

占”原则。“商业航天”已连续两年被写入我国政府工作报告，作为新质生产执业编号：S0360524070011

力的代表，有望成为我国“新增长引擎”。当前，我国遥感卫星、导航卫星、

算力卫星、卫星互联网协同发展，GW星座、千帆星座等万星星座建设提速。行业基本数据

万亿市场蓄势待发。1）卫星互联网建设加速：截至2025年10月，星网累计占比%

发射116颗（含实验星和业务星），千帆累计发射组网卫星数达到108颗（不股票家数(只)3380.04

含2024年以前的4颗试验星），向着万星目标加速迈进。2）算力星座建设领总市值(亿元)57,779.094.78

先全球：我国首个整轨互联太空计算卫星星座“三体”星座已发射12颗，2025流通市值(亿元)52,456.265.40

年底预计完成超50颗卫星组网，总计划实现千星规模。3）太空数据中心规划

明确：北京加速构建太空数据中心，计划2025-2027年突破核心技术，建成一相对指数表现

期算力星座；2028-2030年实现“地数天算”；2031-2035年建成大规模太空数%1M6M12M

据中心，支撑“天基主算”。4）商业火箭不断迭代：朱雀三号、天龙三号、力绝对表现-0.8%18.3%18.5%

箭二号、双曲线三号、引力二号、智神星一号、星云二号、星云一号，以及长相对表现-5.0%-0.4%2.2%

征十二号甲、长征十号乙等重复回收火箭型号加速迭代，陆续迎来首飞。5）

2024-12-25~2025-12-25

卫星物联网商用测试启动：工信部正式印发《关于组织开展卫星物联网业务商34%

用试验的通知》，宣布在全国范围内，启动为期两年的卫星物联网商用试验工

19%

作。6）卫星应用空间广阔：据IT之家报道，2025年中国商业航天市场规模

将突破2.8万亿元，通信、导航、遥感、算力卫星共同赋能数字智能生产生活。3%

商业航天产业政策加强牵引。1）监管有序：商业航天司的成立标志着我国商