【首创-2025研报】算力链高景气，消费电子迎AI新周期.pdfVIP

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算力链高景气，消费电子迎AI新周期

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电子|行业深度报告|2025.12.23

[Table_Rank]核心观点

评级：看好

[Table_Authors][Table_Summary]

韩杨根据英伟达预测，2030年全球数据中心资本开支有望达3-4万亿美元。

科技行业分析师

全球数据中心资本开支将进入高速扩张期，2025-2030年全球数据中心

SAC执证编号：S0110525060002

hanyang@capex复合年增长率（CAGR）预计达40%，2030年开支规模预计将达

电话：0103-4万亿美元。这一趋势下，数据中心上游的硬件、网络等环节将持续

受益，行业高景气度具备长期支撑。

[Table_Chart]国产大模型和国产算力芯片有望形成商业闭环。2025年8月21日，

市场指数走势（最近1年）

1电子沪深300DeepSeek发布了DeepSeek-V3.1大模型。DeepSeek-V3.1采用了UE8M0

FP8Scale参数精度，并表示UE8M0FP8是针对即将发布的下一代国产

0.5芯片设计。寒武纪在定增问询函回复中的披露，其下一代算力芯片的研

0发中针对FP8进行布局。

251271

3-67-8

-M--O-

DaMJcD传统消费电子进入成熟发展期，AI有望为消费电子注入新的活力。一

eraute

-0.5cylc方面，存量品类通过AI功能升级实现产品焕新，拉动换机周期与消费

资料来源：聚源数据意愿；另一方面，AI技术与细分场景的深度融合持续催生新品类，为产

业链上下游带来广阔的成长空间，具备AI技术储备与产品落地能力的

相关研究

企业有望充分享受行业重构红利。

[Table_OtherReport]

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高增，谷歌发布Gemini3ProAIAgent为玩具注入了智能内核，情绪消费有望打开玩具成长空间。AI

电子行业周报：台积电Q3业绩超指Agent玩具凭借核心技术赋能实现产品价值跃迁，其依托记忆存储与持

引，对AI需求展望乐观续进化能力，成为具备“生命体”特质的智能交互载体。通过多模态交互

电子行业周报：英伟达将入股英特尔，

OpenAI着手开发端侧硬件技术的深度应用，产品可实现主被动交互的灵活切换。

投资建议：

AI算力：（1）北美算力：AI大模型算力需求持续刚性扩张，北美算力

产业链在服务器组装、高端PCB、光模块等环节具备成熟产能与技术