【山西-2025研报】通信行业周跟踪：国产GPGPU四小龙将齐聚资本市场，光纤光缆边际向好.pdfVIP

通信周跟踪20251221）领先大市-A(维持)

——国产GPGPU四小龙将齐聚资本市场，光纤光缆边际向好

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年月日行业研究行业周报

通信行业近一年市场表现投资要点

行业动向：

1）摩尔线程、沐曦股份相继登陆科创板，壁仞科技、天数智芯近日也通过

了港交所聆讯，国产算力将是2026资本市场最受关注板块

1.1摩尔线程召开首届开发者大会，发布全新架构以及多款新品。12月20

日，在首届MUSA开发者大会上，摩尔线程创始人兼CEO张建中发表主题演讲

系统展示MSUA核心创新成果以及一系列新品。其中，新架构“花港”亮相，支

资料来源：常闻持FP4到FP64全精度计算，密度提升50%、效能提升10倍、新增FP4支持，

未来将基于此架构推出AI训推一体卡“华山”以及图形渲染卡“庐山”。从发布

会展示看，“华山”在浮点算力、访存带宽、高速互联等能力有望超过Hopper。

相关报告：

此外，摩尔线程还发布了端侧智能SoC“长江”以及基于此的AIPCMTTAIBOOK。

【山证通信】博通财报验证ASIC景在超节点能力上，摩尔线程前瞻展示了MTTC256超节点，采用一层互联支持

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气度，长甲有望再挑战可回收任务256GPU互联以及夸娥2.0万卡集群。

周跟踪20251214）2025.12.181.2沐曦登陆科创板首周市值超2800亿，为国产GPGPU赛道有力竞争者。

【山证通信】光子OIO时代不远到沐曦股份已推出用于智算推理的曦思N系列和训推一体的曦云C系列GPU。沐

来，朱雀三入轨成功看好商业航天-周跟曦于2023年推出C500系列算力跻身国内领先水平并于2025年10月发布C600，

202512072025.12.9

踪（）实现芯片设计制造封测全国产供应链闭环。根据IPO早知道消息，截至2025年3

月底，沐曦GPU产品累计销量超过2.5万颗，2025H1营收9.2亿元，目前在手

订单金额14.3亿元。

分析师：1.3壁仞科技通过港交所聆讯，国产GPGPU创新先驱有望焕发新生命力。

张天壁仞科技成立于2019年，曾于2022年发布彼时业内先进的BR100系列，单芯片

执业登记编码：S0760523120001峰值算力达到PFLOPS级别。目前壁仞数据中心主力产品为BR106系列并已于

邮箱：zhangtian@2025下半年推出BR166。根据IPO早知道消息，截至2025年12月15日，壁仞

赵天宇科技拥有总价值12.4亿元的5份框架销售协议以及24份销售合约，其2024年营

收为3.4亿元。

执业登记编码：S0760524060001

1.4天数智芯通过港交所聆讯，客户覆盖广泛。天数智芯成立于2015年，推

邮箱：zhaotianyu@

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