【江海-2025研报】医药生物行业：四川出台全链条产业政策，本地医药龙头发展获强支撑.pdfVIP

证券研究报告·行业点评报告2025年12月22日江海证券研究发展部

医药生物行业

医药行业研究组四川出台全链条产业政策，本地医药龙

分析师：吴春红头发展获强支撑

执业证书编号：S1410524050001

事件：

四川省政府办公厅于2025年12月15日正式印发《四川省支持生物医药和医

行业评级：增持（维持）疗器械产业高质量发展若干政策措施》。该政策旨在系统破解产业长期存在的

“研发周期长、成果转化难、市场准入慢、推广应用难”等关键堵点，其最核

心、最受关注的目标是直击创新药械“入院难、应用慢”的难题。政策围绕构

近十二个月行业表现建“研发—验证—生产—应用—支付”全链条创新生态，提出了7个方面共21

条具体措施，体现了地方政府培育战略性新兴产业、推动医药健康产业建圈强

链的坚定决心。

投资要点：

本次政策的核心投资价值在于为省内企业提供了从研发激励到终端应用的确定

性支撑，是一套覆盖创新药械全生命周期的系统性解决方案。首先，政策给予

“真金白银”的财政支持，对获批的1类创新药，按临床试验的不同阶段给予

最高1500万元的省级财政支持，对创新医疗器械的补助最高可达200万元，直

接降低了企业的研发风险和资金压力。其次，政策通过大幅压缩审评审批时间

为产品上市提速，例如将药品补充申请的技术审评时限从200个工作日缩短至

%1个月3个月12个月

60个工作日，将第二类医疗器械技术审评时限压缩至35个工作日，显著提升

相对收益-1.87-9.27-6.57

了效率。最后，也是最具突破性的一点，是政策强力疏通市场准入的“最后一

绝对收益0.71-7.799.74

公里”。它明确要求动态编制新优药械目录，并指导医疗机构在目录公布后1个

数据来源：聚源注：相对收益与沪深300相比

注：2025年12月19日数据月内召开药事会，按照“应配尽配”原则完成采购。同时，创新药械可不纳入

相关研究报告多项公立医院绩效考核指标，相关费用经备案后不计入医保自费率考核，从机

制上彻底解决了医院不敢用、不愿用的后顾之忧，确保了创新产品能够快速抵

1.江海证券-行业点评报告-医药生物行

业：中国创新药BD交易持续火爆，“出海达患者。

+升级”成核心增长引擎–2025.12.16投资建议：我们认为该政策的直接与主要受益者，是在四川省内具有深度布局、

2.江海证券-行业点评报告-医药生物行具备强大创新研发能力的本土龙头企业。它们不仅能享受资金与审批的便利，

业：信达生物与武田制药重磅合作完成交

其产品在本地市场的应用推广也将获得优先支持。建议关注：百利天恒、科伦

割，“创新+国际化”再证实力–

2025.12.15药业等。

3.江海证券-行业点评报告-医药生物行风险提示：政策执行不及预期风险、创新药研发失败风险、临床进展和审批结

业：首版商保创新药目录发布，开辟高值果不确定风险