【华龙-2025研报】电力设备行业2026年度投资策略报告：周期切换，产业升级.pdfVIP

周期切换，产业升级

投资评级：推荐（维持）电力设备行业2026年度投资策略报告

华龙证券研究所电力设备行业

分析师：杨阳

SAC执业证书编号：S0230523110001

邮箱：yangy@

分析师：许紫荆

SAC执业证书编号：S0230524080001

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2025年12月26日

证券研究报告

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-9%

-25%

2024-122025-042025-082025-12

相对沪深300表现（2025.12.25)（单位：%）

表现1M3M12M

电力设备行业5.232.9339.02

沪深3004.371.0716.54

2

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摘要

Ø截至2025年12月16日，电力设备板块实现涨跌幅+36.67%，同期沪深300实现涨跌幅+14.30%，行业超额22.37%。细分板块来看，电

网设备板块实现涨跌幅+31.28%，锂电池指数实现涨跌幅+57.73%，风电设备板块实现涨跌幅+35.91%，光伏设备实现涨跌幅

+25.16%。板块对比来看，2025年走势表现锂电风电设备电网设备光伏设备。

Ø储能：海内外需求共振，景气度持续加速

•国内方面，136号文及容量电价政策使得国内储能收益模式改变，收益率提升。2025年3月以来，各省密集推出容量电价或容量补偿

政策，项目收益的确定性与可持续性显著增强。储能从新能源配套的“成本项”转为独立“收