【华创-2025研报】银行业周报（20251222-20251228）：融资平台债务风险有效化解，金融机构风险收敛.pdfVIP

行业研究

证券研究报告银行2025年12月28日

银行业周报（20251222）

融资平台债务风险有效化解，金融机构风险推荐（维持）

收敛

❑市场回顾：2025/12/22-2025/12/28，主要指数沪深300上涨1.95%，上证综指华创证券研究所

上升1.88%，创业板指数上涨3.90%。2025/12/22-2025/12/28沪深两市主板A

股日均成交额12,307.19亿元，较上周上涨11.26%；截至12/25两融余额证券分析师：贾靖

25,454.30亿元，较上周上涨1.66%。2025/12/22-2025/12/28申万银行指数周跌

1.01%，跑输沪深300指数2.96pct。邮箱：jiajing@

执业编号：S0360523040004

❑银行周观点：融资平台债务风险有效化解。根据央行发布的《中国金融稳定报

告（2025）》，金融支持融资平台债务风险化解工作取得阶段性成效，大部分证券分析师：徐康

融资平台到期债务实现了接续、重组和置换，融资成本负担较之前显著下降。电话：021

2024年末较2023年初，约有40%的融资平台通过市场化转型等方式，退出了邮箱：xukang@

融资平台的序列。根据企业预警通，2023年退出的城投平台数为721家，2024执业编号：S0360518060005

年为428家，2025年则降至360家。融资平台经营性金融债务规模和成本也

有所下降。2024年末融资平台经营性金融债务规模约为14.8万亿元，较2023证券分析师：林宛慧

年初下降约25%。4Q24融资平台新发行债券平均利率为2.67%，较1Q23降邮箱：linwanhui@

低超过2pct，风险溢价水平大幅下降。执业编号：S0360524110001

金融机构风险收敛，总体平稳可控。2025年上半年，央行对3529家银行机构

开展金融机构评级。评级结果处于“绿区”的银行1831家，资产规模421万行业基本数据

亿元（占比94.6%）；“黄区”银行1386家，资产规模14.5万亿元（占比占比%

3.3%）；“红区”银行312家，资产规模9.4万亿元（占比2.1%）。其中“绿股票家数(只)420.01

区”和“红区”的规模占比较2023年末有所上升（分别上升0.72pct、0.32pct）。总市值(亿元)114,991.9913.04

分区域看，绝大多数省份存量风险已明显压降，尤其是沿海发达城市“红区”流通市值(亿元)78,973.6711.41

银行数量少，包括北京、天津、上海、重庆、浙江、江苏、江西、福建、西藏

9个省区市辖内无“红区”银行，另有13个省区市辖内“红区”银行维持在个相对指数表现

位数水平。%1M6M12M

❑投资建议：中长期资金入市和公募基金改革的核心逻辑未变，重视银行板块配