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非经常性损益盈余管理问题研究的制度背景与理论基础综述

目录

TOC\o1-3\h\u18538非经常性损益盈余管理问题研究的制度背景与理论基础综述 1

316621.1制度背景（InstitutionalBackground） 1

10331.2理论基础（TheoreticalBasis） 6

213631.1.1盈余管理基本理论 6

324991.1.2非经常性损益盈余管理存在的理论基础 7

1.1制度背景（InstitutionalBackground）

1.1.1ST制度

1998年3月，中国证监会发布《关于上市公司财务状况异常期间股票特别处理的通知》，标志着“ST制”在我国正式实施，这一制度要求沪深证券交易所对财务状况异常的上市公司实行特殊处理，根据这一政策，沪深证券交易所于1998年4月宣布公告，对财务状况异常的上市公司的股票加上前缀“ST”，表示该上市公司被特殊处理，即这类股票存在经营风险，提醒投资者谨慎投资。随着制度的不断更新，“*ST公司”随之出现，代表着被实施退市风险警示。

根据《股票市场交易规则》（2020年修订），上市公司的异常财务状况会导致其股票存在受限情况，或者投资者难以评估公司的前景，使得投资者的投资权益可能受到损害的，证券交易所对该公司股票交易实施风险警示，风险警示分为退市风险警示和其他风险警示。若上市公司被实施的是退市风险警示，股票简称会前缀“*ST”，若被实施的是其他风险警示，股票简称前缀“ST”，此举用以区别上市公司面临的不同风险情况。结合众多学者的研究发现被实施退市风险警示的上市公司更有动机进行盈余管理以规避退市风险，被实施退市风险警示的上市公司更具研究意义，因此本文只讨论退市风险警示（*ST）相关问题。

随着资本市场基础制度环境，投资者规模和结构的不断发展，股票上市规则随之更新，其中深交所最新版（2020年修订）中退市风险警示条件与上一版本(2018年修订)有变化差异。深交所最新版股票交易规则（2020年修订）规定列举的十三种退市风险警示条件中，有关净利润指标，与2018年修订版本存在差异，具体表现在连续两年净利润由负变为扣除非经常性损益前后连续两年的净利润净利润为负，这一变化突显了两版本对非经常性损益的不同要求。此外，因2020年修订的最新版股票交易规则时间距离较近，未有相关完整的案例，因此本文选取的案例执行2014年，2018年修订版规则，但以上版本中均规定若触发十三种风险警示任意一项条件，上市公司就会被实施退市风险警示，股票简称被冠以“*ST”标识。

本文将重点阐述净利润以及营业收入条件在退市风险警示中的作用。上市公司净利润以及营业收入在各版本股票交易规则的相关规定如表1.1所示：

表1.1中国上市公司被特殊处理的相关制度及其变迁

Table1.1TherelevantsystemanditschangesofspecialtreatmentoflistedcompaniesinChina

处理类型

执行版本

满足情形

实施*ST

2014年版

连续两年净利润为负值；近一年营业收入低于一千万元

2018年版

连续两年扣除非经常性损益前后净利润为负值；近一年营业收入低于一千万元

2020年版

近一年扣除非经常性损益前后净利润为负值且营业收入低于一亿元

撤销*ST

2014年版

第三年净利润为正值；营业收入高于一千万元

2018年版

第三年扣除非经常性损益前后净利润为正值；营业收入高于一千万元

2020年版

第三年扣除非经常性损益前后净利润为正值；营业收入高于一亿元

暂停上市

2014年版

连续三年净利润为负；连续两年营业收入低于一千万

2018年版

连续三年扣除非经常性损益前后净利润为负值；连续两年营业收入低于一千万

2020年版

取消“暂停上市”这一阶段

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恢复上市

2014年版、2018年版

暂停上市后的首个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润均为正值；营业收入不低于一千万元

2020年版

取消“恢复上市”这一阶段

续表1.1中国上市公司被特殊处理的相关制度及其变迁

Table1.1TherelevantsystemanditschangesofspecialtreatmentoflistedcompaniesinChina

处理类型

执行版本

满足情形

终止上市

2014年版

暂停上市后的首个会计年度净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值；营业收入低于一千万元

2018年版

被暂停上市后的首个会计年度扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值；营业收入低于一千万元

2020年版

被实施“*ST”