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乙烯专题报告2025年12月31日

乙烯产业链概述

国联期货研究所摘要

研究所乙烯是化学工业中规模最大、地位最核心的基础有机原料，被誉为

交易咨询业务资格编号“石化工业之母”，其产能规模、工艺路线和下游结构，往往直接反映一

证监许可[2011]1773号个国家石化工业的发展水平。

分析师：乙烯生产原料主要包括石脑油、轻烃（乙烷、丙烷、丁烷）、液化石

王军龙油气（LPG）以及重油等。当前乙烯生产工艺以蒸汽裂解为绝对主流，根据

从业资格证号：

原料不同可分为三类：一是石脑油蒸汽裂解，副产丙烯、丁二烯和芳烃，

投资咨询号：Z0022960

是亚洲和欧洲的传统路线；二是乙烷/轻烃蒸汽裂解，以乙烷为主，乙烯收

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率高、副产少，主要集中在北美和中东等廉价天然气资源丰富地区；三是

重油或减压渣油裂解，工艺复杂、能耗高，当前占比持续下降。此外，煤

化工体系中通过MTO/CTO路线也可间接制得乙烯，但整体仍属于补充性路

径。

乙烯下游应用极为广泛，需求高度集中，主要包括聚乙烯（PE）、乙

二醇（EG）、苯乙烯、氯乙烯（PVC）等几大板块，合计占乙烯消费量的

80%以上。其中，PE是最大的单一消费领域，广泛应用于包装、管材、薄

膜等；EG主要用于聚酯产业链；苯乙烯和PVC则分别对应塑料和建材领

域。此外，乙烯还少量用于生产乙醇胺、乙醛、α-烯烃等精细化学品。总

体来看，乙烯下游以大宗化工品和材料需求为主，消费刚性强、规模大，

与房地产、制造业和外贸周期高度相关，对宏观经济和产业景气度敏感。

请阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富·创造多元价值-1-

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目录

一、乙烯基础知识-4-

1.1定义-4-

1.2理化性质-4-

1.3存储与运输-6-

二、乙烯产业链-8-

2.1生产工艺-8-

2.2全球乙烯生产工艺格局与特点-10-

2.3下游需求-12-

请阅读正文之后的免责声明部分融通社会财富·创造多元价值-2-

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图表目录

图1：乙烯结构式-4-

图2：乙烯球棍模型-4-

图3：低温液态乙烯储罐-7-

图4：2025年全球乙烯工艺占比（%）-10-

图5：全球乙烯工艺（%）-10