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2025年金融风险管理师SGX保证金制度专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师SGX保证金制度专题试卷及解析

2025年金融风险管理师SGX保证金制度专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、新加坡交易所（SGX）的保证金制度主要采用哪种模型来计算期货和期权合约

的保证金要求？

A、VaR模型

B、SPAN标准投资组合风险分析系统

C、历史模拟法

D、蒙特卡洛模拟法

【答案】B

【解析】正确答案是B。SGX采用全球广泛使用的SPAN系统来计算保证金，该系

统能全面评估投资组合的整体风险。A选项VaR模型主要用于风险价值评估，不直接

用于保证金计算；C和D是风险测量的其他方法，但非SGX保证金制度的核心。知识

点：SPAN系统是交易所保证金计算的主流方法。易错点：容易将SPAN与一般风险计

量模型混淆。

2、在SGX保证金制度中，“初始保证金”的主要作用是什么？

A、支付交易手续费

B、覆盖单日最大可能亏损

C、确保合约履约的信用担保

D、抵消交易对手风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。初始保证金是交易所要求的履约担保，用于防止违约风险。

A选项是交易成本，B选项描述的是维持保证金的功能，D选项虽然相关但不够全面。

知识点：保证金制度的核心是信用风险管理。易错点：容易混淆初始保证金和维持保证

金的功能定位。

3、SGX对哪些合约品种实行”净额结算”的保证金计算方式？

A、所有期货合约

B、所有期权合约

C、跨品种套利组合

D、单一持仓合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。SGX对套利组合采用净额结算，降低保证金要求。A和B

选项通常是全额计算，D选项不涉及净额概念。知识点：净额结算是降低套保成本的重

要机制。易错点：容易忽略净额结算的适用范围限制。

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4、当市场波动加剧时，SGX保证金制度会采取什么措施？

A、降低保证金比例

B、提高保证金要求

C、暂停交易

D、延长结算周期

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动加剧时交易所会提高保证金以覆盖风险。A选项会放

大风险，C和D是极端情况下的措施。知识点：保证金动态调整是风险控制的重要手

段。易错点：容易混淆常规调整和极端措施。

5、SGX的”维持保证金”通常设定为初始保证金的多少比例？

A、50%

B、75%

C、100%

D、125%

【答案】B

【解析】正确答案是B。维持保证金一般为初始保证金的75%，低于此水平将触发

追缴。A和C比例不合理，D选项会过度增加资金成本。知识点：维持保证金是风险

预警线。易错点：容易记错具体比例数值。

6、在SGX期权保证金计算中，“delta”值的主要作用是什么？

A、衡量价格波动率

B、计算时间价值衰减

C、评估方向性风险敞口

D、确定执行概率

【答案】C

【解析】正确答案是C。Delta反映期权价格对标的资产变动的敏感度，用于方向性

风险计量。A是vega的功能，B是theta，D是概率指标。知识点：希腊字母是期权风

险计量的基础。易错点：容易混淆不同希腊字母的含义。

7、SGX对大宗交易（BlockTrade）的保证金政策有什么特点？

A、完全豁免保证金

B、按标准保证金计算

C、提供保证金折扣

D、要求双倍保证金

【答案】C

【解析】正确答案是C。大宗交易因风险对冲性强，可享受保证金优惠。A选项不

符合风控要求，B未体现特殊性，D会抑制市场流动性。知识点：差异化保证金是市场

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微观结构的重要设计。易错点：容易忽略大宗交易的特殊性。

8、SGX